从质押市值来看，上海莱士合计质押了34.67亿股，占总股本的69.76%，合计质押参考市值701.7亿元居于首位。而位居第二位的顺丰控股被质押的市值也达489.41亿元，此外还有民生银行、巨人网络、包钢股份、康美药业等9家上市公司股票被各自股东质押参考市值超过三百亿。

股票质押市场火爆的背后，2017年以来上市公司大股东频频拉响“爆仓”警报，股权质押的风险凸显。

洲际油气今年7月因触及平仓线被资金提供方平安银行强制平仓，成为2017年内首家控股股东因股权质押爆仓而被强平的上市公司。此外，还有包括欢瑞世纪、银河生物、科林环保等数十家上市公司发布控股股东质押股票触及平仓线的警示公告，上百家公司发布了补充股权质押公告。

上市公司场外融资行为或加剧

华泰证券策略分析师戴康指出，质押新规通过提高准入条件，从规模和渠道上限制股权质押融资规模，通过15%、30%、50%的警戒线限制单一股票的质押比例，对于中小市值及次新公司通过股权质押再融资的难度增加。

某阳光私募刘盛宇认为，质押新规出台后最大的影响，是打破了上市公司及其大股东体内体外的资金链循环，对上市公司大股东整体的融资能力将有较大影响。

刘盛宇指出：

上市公司大股东做股票质押，主要是为了满足自己体外资金循环的需求。包括孵化培育、偿债、并购，这一套资金循环体系是在体外的。此前大股东可以通过增减持、股票质押等完成大股东层面资金的循环，而今年减持新规出台，包括此次的质押新规，使大股东的资金链受到冲击。继而影响上市公司的资金链，譬如今年定增受限，上市公司资金链循环也会受影响。

不过，此次“股票质押回购新规征求意见稿”采取了新老划断原则。戴康表示，质押新规是减持新规的延续，新老划断对股票市场存量质押的影响不大，但通过股权质押的警戒线影响中小市值及次新股的再融资。从中长期来看，减持新规和质押新规双“规”齐下，纯粹讲故事套现融资融券类公司的财务投资者再融资难度加大，依靠内生做大做强主营业务的龙头公司将享受更高估值溢价，股票市场流动性溢价进一步提升。