钢铁板块方面,Choice数据显示,7月以来,钢铁板块\*ST华菱、安阳钢铁、新钢股份(600782,股吧)分别上涨124.16%、88.69%、87.95%,涨幅居于同行业前三位。

涨势旺的背后,是各路资金积极参与。

以新钢股份为例,在其半年报最新公布的前十大股东中,出现了社保基金、信托投资公司、证券投资基金、QFII等多家机构持仓身影。

然而,公募基金对周期股的偏好似乎并不强。

“我们没有把握确定周期行情会一直持续下去,帮助投资人获得持续稳定的收益才是我们追求的。周期股的行情确实很‘诱人’,但是相比成长股太难抓住了。”上海一家基金公司的基金经理告诉《国际金融报》记者。

煤炭板块方面,受益于上游原材料价格的上涨,上市公司经营业绩好转。

中信建投煤炭行业分析师李俊松分析:“如果剔除对行业影响较大的中国神华,27家煤炭上市公司上半年合计实现净利润267亿元,同比上涨1288%;合计实现归属母公司净利润215亿元,同比上涨1246%。”

“同比业绩的好转主要是由于煤炭价格同比大幅上涨。”李俊松表示,2016年上半年,煤炭价格基本呈现走跌的态势,2017年上半年,煤炭价格经过前期大幅上涨之后,处于明显高位。

有色金属行业上半年业绩同样亮眼,超8成公司实现正增长。2017年上半年,有色金属行业实现归母净利润190亿元(2016年为83亿元),同比增长129%。

广发证券(000776,股吧)有色金属分析师巨国贤分析称,目前处于重资产周期起始阶段,也是重资产从低迷周期向景气周期转折的转折点。铝受供给侧改革促进,锌受产能自动出清叠加中国环保督查影响供给,稀土打私力度有望加强,锂钴等电池材料需求不断炒预期,铜价也已开始上涨。

商品股继续有戏

就供需基本面与流动性的相互影响,中国大宗商品发展研究中心CDRC最新研究发布了干柴烈火指数(FFI指数,FAGGOTFIREINDEX)。

数据显示,7月31日,FFI为72;8月30日,FFI为64;9月4日,FFI为56。

如此可见,大宗商品FFI指数呈回落态势,尤其进入9月后,大宗商品行情有降温迹象,显示此轮行情已现疲态,行情火爆或难以持久。

刘心田分析,即便FFI已有回落,但当前仍处高位,供需矛盾紧张和流动性过剩问题短时间难以根本性缓解。

然而考虑到以焦煤、焦炭为代表的众多商品已创新高,泡沫压力将制约黑色系、有色系的“无节制”上涨,而市场焦点或转移至前期涨幅有限的能化板块,焦点的转移将直接影响流动性的转移,“火情”或转场,从而使得以原油为代表的能化系接过行情接力棒。