业绩改善市场仍可看高一线

随着半年报收官，沪深两市共有3343家上市公司公布2017年度半年报，实现归属公司股东的净利润合计16702.65亿元，同比增长17.92%。其中2197家公司上半年业绩同比实现增长，占比70%。分析人士表示，本轮A股升势的一大推手就是上市公司业绩的普遍改善，而产业资本此时的火线“增持”，时机可谓是相当“精准”。

中信证券表示，一方面，主要受价格因素影响，以及资产周转率回升影响，以周期主线为代表，不少板块在2017年的盈利预期是在上调的。另一方面，权重板块银行在2017年中报披露中盈利增速也普遍超出市场预期，特别是一些国有大行。因此，基于PPI同比回落速度慢于预期，且金融板块盈利优于预期，该机构认为上市公司的盈利预期依然有望改善。

半年报中上市公司的业绩冷暖在近期的A股市场上也得到了反映。据统计，整个8月沪指累积上涨幅度为2.7%，创九个月以来的最大涨幅，并录得三连涨。深成指累计上涨3%；创业板累计上涨6.5%，创去年3月份来最大涨幅。至此，8月申万一级行业中全部28个行业板块也均实现上涨。在此行情的演绎之下，产业资本对二级市场的增持也均获得了可观收益。

平安证券表示，近年来，产业资本的放量变化往往被解读为市场拐点有效信号，其对市场走势的前瞻也越来越成为了市场的一致共识。由于A股市场的信息不对称性较强，产业资本和股东往往掌握更多的公司信息，尤其是对于价格的理解和二级市场有很大的不同，因此其增减持行为也常常是市场价格运行拐点的信号。

而在上市公司业绩普遍改善以及产业资本重新看好二级市场的背景之下，机构对后市的看法也已明显出现改观。华创证券指出，整体来看，周期金融依然充当市场中流砥柱的角色，但在经历前期普涨后，部分强势板块波动幅度加剧。次新股方面，本轮自底部的反弹一方面体现了市场风险偏好的回暖，另一方面与政策放松下强势个股的带动有关，由此便促成了新股连板数量的上升以及短期交易性机会的涌现。因此短期来看，市场韧性依旧，无惧波动。