青岛海尔上半年实现收入775.76亿元，增长59.01%；归属上市公司股东的净利润44.27亿元，增长33.54%。

去年第四季度以来，空调整机和上游配件行业出货量呈现高速反弹态势。联讯证券指出，家电行业处在消费升级超级周期，消费者的消费习惯正由功能性消费转向品质消费，推动整机厂商不断优化产品结构，高端产品占比持续提升，龙头公司受益明显。

机构青睐白酒家电

与股价、业绩齐飞相对应的是机构持股高度集中。半年报显示，多只消费股的机构持股比例在50%以上。其中，山西汾酒的机构持股比例高达81.20%，小天鹅A、贵州茅台、泸州老窖、洋河股份、五粮液和老板电器等公司的机构持股均超过70%。

QFII对消费白马股依然看好。从二季末持股情况看，QFII持有市值超过亿元的7家公司中，两家为消费类白马股，分别为贵州茅台和老板电器。目前QFII持有市值最高的是贵州茅台。二季末，易方达资产管理（香港）有限公司、奥本海默基金公司、新加坡政府投资公司持有该股票。不过，相较一季末，新加坡政府投资公司有所减持。

从公募基金的持仓情况看，白酒股成为不少绩优基金的重仓股。其中，贵州茅台、五粮液最受青睐，在前十大重仓股名单中多次出现。富国天源沪港深平衡基金、财通价值动量基金等均持有贵州茅台、五粮液。截至6月底，银华富裕主题混合基金的十大重仓股中7只为白酒股，相较一季度，对其中5只进行了加仓。农银汇理国企改革混合十大重仓股中5只为白酒股，合计占基金净值比重达29.39%。

除了“喝酒”，多只基金同样偏好“吹空调”。格力电器、美的集团、华帝股份、老板电器等被基金重仓持有。

广发证券指出，消费股整体配置比例稳定，但内部结构分化，对白电和白酒加仓，但对医药、纺织服装、农业存在明显减仓。

后续走向现分歧

对于此轮消费白马股的行情走向，业内人士的观点出现分歧。

银河证券指出，白马消费股未至巅峰，A股市场将继续震荡分化，白马消费龙头结构性行情尚未走完。白马股在7、8月份横盘整理，但周期股后期需求面临较大不确定性，成长股业绩差估值高，白马股的比较优势将再度凸显。

光大证券财富管理中心余纯指出，白酒、白电板块的PE、PB的绝对水平均处于较高位置，但PEG指标显示盈利、估值的匹配度依然不错。北上资金对消费白马最为青睐，随着A股国际化程度逐渐提高，优质消费白马股值得继续关注。

也有业内人士指出，格力电器、美的集团等家电类公司近两年来业绩高速增长，主要是因为去年消化库存，而今年开始补库存。但这些效应将会消除，行业大概率回到10%左右的增长率；考虑到估值已快速提升，因此对这类股的收益持谨慎态度。（常佳瑞）