航空公司最受益

支撑汇率走势最主要的方面还是经济基本面持续向好。“中国经济企稳回升对人民币汇率起到了有效支撑作用。”中金所研究院首席经济学家赵庆明表示，外汇管理部门在个人购汇、企业“走出去”等方面不断完善政策实施细则，减少跨境资本流动压力，市场信心逐步好转，这些都对人民币走强起到了有力的推动。

券商机构认为，受惠人民币升值的企业，基本可以分为航空、航运、供应链三大板块。

民生证券认为，人民币升值受益最多的标的是航空。供给关系、油价、汇率是影响航空公司业绩的三大因素。由于航空公司有大规模美元负债，所以人民币升值会在汇兑方面产生盈利。南方航空、东方航空、中国国航在2016年均遭受超30亿元汇兑损失，预计下半年汇兑收益将显著增加，对业绩产生正贡献。上半年我国航空运输实现了较快的增长，国内航线完成运输量2.37亿人，同比增长14.2%。随着暑期旺季叠加油价的低迷以及人民币汇率的升高，航运业有望大幅增厚经营业绩。

华创证券认为，人民币升值实际受益程度应是航空板块最大，其次是航运以及部分单纯有美元贷款而极少外币业务的公司，供应链企业的波动相对较小。

航运板块公司及下属子公司运输涉及以美元进行采购和提供运输服务，会有美元负债，因此产生汇兑损益。其中，中远海特2016年汇兑损失0.33亿元，占当年净利润的66%；而中远海控2016年汇兑损失2.18亿元，其当年为亏损。

供应链企业以瑞茂通为例，2016年瑞茂通汇兑损失为1.29亿元，占当年净利润比重的24.34%。2016年瑞茂通海外进口煤炭发运规模不断扩大，由于国外采购和发债主要采用美元及新加坡元计价，国内销售采用人民币计价，同时进口煤炭由于运距、到港装卸等诸多因素，导致销售周期远高于内陆贸易，因此人民币汇率波动在一定程度上会直接影响到公司的利润水平。

分析认为，供应链企业经营过程中涉及较多的外币结算，如国外采购采用美元结算，国内业务以人民币结算，以及外币借款都会受汇率波动影响。若人民币升值，会产生汇兑收益，类似情况的公司还有怡亚通和象屿股份。（记者 康殷）