余额宝面临问题三：散户化严重 管理层关注集中赎回风险

据余额宝2016年年报显示，持有人共3.24亿，其中个人投资者99.72%，人均持有2489元。机构投资者0.28%。作为这样一个“全民产品”，余额宝的一举一动皆需小心谨慎。

天弘余额宝2016年末持有人户数及结构情况 数据来源：wind

余额宝99%都是散户，我们知道，散户最易追涨杀跌，盲目从众。一旦市场逆转时，需防散户集中挤兑赎回风险。当然，目前流动性风险已经凸显出来，已经作为监管部门审慎监管的重点。

华南一家基金公司表示，“做货币基金其实赚不了多少钱，而一出事就要赔大钱。2011年、2013年以及去年年底，货币基金流动性出问题的事情都有发生过，而且每次都是规模前十的大公司，所以对于流动性压力这方面所有基金公司都是非常谨慎的。但为什么大家还是这么积极去做货基，因为这确实是短时间内冲规模最容易的方式。”

还有某理财师认为，“余额宝这种理财端每天24小时买入，每天24小时也可赎回。但货币基金的底层资产，是‘国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、高信用企业债券、同业存款等短期有价证券’等，到期日一年以内的金融资产，这些资产仅在工作日的交易时间可以交易，而且到期日前提前卖出，可能还会有损失。这就意味着，极端情况下，万一某个周末，余额宝账上的现金被取光了，就会出现兑付困难，并进而引发挤兑。”

蚂蚁金服应对策略：推财富号开放渠道 各家基金公司瓜分“余额宝”

截只6月30日，余额宝规模比去年末暴涨80%，规模已达1.43万亿元，超过摩根大通美国政府货币市场基金，成为全球第一货币基金！余额宝货基来自内外部的竞争压力。为防止余额宝里的资金规模过大，带来流动性风险管理问题，除将封顶金额两连降外，股东蚂蚁金服旗下蚂蚁聚宝财富号向其他基金公司开放产品销售。而另一方面，其它基金公司发出了向货基冲击的号角。

天弘基金股东情况 数据来源：wind

6月14日，蚂蚁金服旗下一站式理财平台“蚂蚁聚宝”宣布升级为“蚂蚁财富”，业内期盼已久的“财富号”正式上线。目前超过30只货币基金产品可在蚂蚁聚宝上申购。同时可通过支付宝为其他货币基金导流等。