实际上，中国联通A股自今年3月底停牌至今，已经近5个月，停牌前一交易日收盘价为7.47元/股。在此期间，上证50指数涨幅超过10%。此次混改方案公布后，中国联通于8月21日、8月22日，连续收获两个涨停板。不过，相比8月21日的无量涨停，8月22日成交规模急剧放大。8月23日，该股继续高位放量，当天成交89亿，居两市之首。8月24日，联通股价继续下行，截至收盘，大跌6.7%，每股收报于8.36元。

值得注意的是，8月22日收盘后，中国联通曾公布两笔大宗交易，买方卖方均为海通证券福清清昌大道营业部，成交价9.04元，累计成交174.11万股，成交金额1573.9544万元。

“股东已经确定，混改概念炒作空间变小，眼下是利好兑现阶段，有出货很正常。不过，上述大宗交易明显是‘左手倒右手’，投资者需要明辨。像中国人寿这类公司，应该是纯粹的价值投资，二级市场上一时的股价波动没影响。况且，现在还没有缴款。”北京某大型证券公司高级投资经理对记者表示。

记者注意到，在中国联通发布的《简式权益变动报告书（中国人寿）》中，对参与“混改”的目的，有这样的解释：本次增持中国联通的股份，主要是因为看好上市公司未来发展前景，期望取得投资收益。

中国人寿官方也明确表示：公司本身为国有控股，所运用的资金又具有社会资本属性，参与中国联通混改，一方面有助于确保国家在关系国计民生的核心基础设施领域的控制力，另一方面也为社会资本创造与国家经济共同成长的投资机会——看好中国联通发展前景，可期获得投资收益。