就算是高于行业平均超过10个百分点的净利率数据也不甚乐观，报告期内从25.23%降至23.63%再至19.22%，下降趋势鲜明。

作为前后两份招股书数据出现重大变数的始作俑者，丸美生物子公司重庆博多迄今享有15%的企业所得税和巨额的政府补贴，报告期内其分别取得1112.97万元、1662万元和1000万元补贴。若相关政策出现调整，或执行条件出现重大不利变化，重庆博多享受的税收优惠、财政补贴存在取消或被追缴的风险。这也会使该公司的利润率进一步下跌。

经销模式风险依然存在　

半年前，丸美生物就已经在经销模式上“栽了跟头”。发审委曾要求保荐代表人将丸美生物经销和直销这两种销售模式与传销进行对比分析，还格外注意该公司及其经销商是否涉嫌从事传销和涉嫌违反《禁止传销条例》的相关规定。更是有行业资深人士表示：“以经销作为主要销售模式的企业，尤其是经销商数量庞大的快消品行业的上市都会受到阻碍。”

当前，经销模式依旧是丸美生物的主要销售模式，报告期内该公司经销收入分别为99607.98万元、109595.75万元和106328.92万元，占当年主营业务收入的92.63%、92.02%和88.02%。截至2016年12月31日，该公司正在合作的签约经销商数量为187家，登记在册的终端网点数量超过15000个。经销网点数量庞大带来的最大问题就是难以监管控制，若个别经销商未能按照合同约定进行销售、宣传，做出有损该公司品牌形象的行为，将会对该公司产生不利的影响。

此外，丸美生物亦是典型的夫妻持股公司。截至招股书签署日，孙怀庆和王晓蒲夫妇总共持有该公司90%比例的股份，为公司实际控制人。本次发行后，两人合计持有该公司的股份占比仍超过80%。