跨界并购或缘于业绩不振

新宏泰大幅度跨界并购，或缘于其业绩不振。

长江商报记者查询发现，从单个季度看，上市之前，尽管新宏泰的营业收入有一定的波动，但净利润还算稳定。去年第二个季度，其净利润最高，达到1950.62万元。但上市之后，净利润就降至1699.72万元，比2015年第三季度的1726.22万元略低。今年一季度，新宏泰出现营业收入和净利润双降局面，其营业收入为8034.29万元，同比下降4.77%，为2015年以来单个季度最低。净利润为1274.94万元，同比下降9.70%，也是2015年以来单个季度最低水平。

从年度来看，2015年、2016年，其营业收入持续小幅下降，2014年，公司实现营业收入3.98亿元，2016年下降至3.77亿元。净利润也由2014年的6775.06万元下降至2016年的6594.45万元。去年，经营活动产生的现金流量净额同比下降7.85%。

数据显示，相比上市之前，新宏泰存在业绩变脸现象。

新宏泰也曾表露出行业前景不振，提到受电力市场改革、产能过剩、电力消费结构调整等影响，电力需求增速缓慢，电力投资趋于下降等，希望能借助资本市场平台完善产品覆盖能力，促进产品在不同应用领域内的市场拓展。

业绩变脸传导至二级市场是股价的大幅下跌。

长江商报记者注意到，新宏泰上市一口气拉了14个一字板，到去年11月22日，股价最高达到66.13元，相较8.49元的发行价，涨了6.79倍。然而，自此之后，股价无悬念一路下行，至今年4月27日，创下上市以来的低点27.21元，至4月28日重组停牌前一个交易日，收报28.94元。短短5个月，股价跌了56.24%。

业绩下滑、股价下跌，从今年初开始，新宏泰的控股股东、实控人赵敏海、赵汉新父子开始频频进行股权质押，截至上月已达7次，平均每月一次。截至目前，赵汉新质押了2150万股，占公司总股本的14.51%。

值得一提的是，限售股刚刚解禁，新宏泰的第四大股东北京萃智投资中心（有限合伙）就宣布减持，其持股900万股，占总股本的6.07%，拟在6个月内减持225万股。

“类借壳”交易难言顺利

新宏泰精心设计的“类借壳”交易难言顺利。

一投行人士向长江商报记者表示，近年来，次新股“类借壳”增多，这类交易具有“标的体量大”“跨界并购”“上市公司市值小、利润少”等特点。

在该人士看来，于新宏泰而言，交易中对股权设计较为巧妙，天宜上佳有21名股东，其中吴佩芳为大股东，持股比例37.1%。由于吴佩芳与第七名股东“久太方和”存在关联关系，交易完成后，新宏泰的实际控制人赵汉新及赵敏海的持股比例将从52.44%降到26.93%，而吴佩芳与久太方和合计持有将达到19.82%。两者股权比例接近。