此外，某些上市公司的并购重组，往往通过相关股东方将股东权利不可撤销地委托给原实控人，或直接放弃股东权利的方式，以达到规避重组上市的目的。像这样的并购重组，本质上都属于“类借壳”现象。

通过不变更实控人，进而将相关资产“重组”进入上市公司，达到重组上市目的，实际上凸显了《管理办法》存在一定的漏洞。即使是上市公司并购重组触及资产总额、营业收入、净利润、净资产以及股份比例等“五个百分百”中的任何一个，或者全部触及，但如果实控人没有变更，将无法认定为重组上市，这也是次新股并购重组频现“类借壳”现象的根本原因。

“类借壳”现象虽然不能简单地与重组上市画等号，但毕竟让相关标的资产成功实现了“借壳”，且“类借壳”也有局部卖壳的嫌疑。特别是，当众多次新股也频频热衷于并购重组、热衷于“类借壳”式的重组时，无疑有必要引起监管部门的高度重视。笔者以为，针对次新股出现的“类借壳”重组现象，监管部门可以采取相关措施进行应对。

一是严把新股IPO质量关。可将目前3年业绩考察期提升至5年，如此，盈利能力差、成长性不足的企业将会露出马脚并被扫地出门。

二是对《管理办法》第十三条进行修订，上市公司并购重组只要触及“五个百分百”中的任何一个条件，即应视同于重组上市。

三是改革现行退市机制，让退市通道更顺畅，这是抑制市场“炒壳”最直接也是最有效的方法。

（作者为财经时评人）