二级市场呈现净减持状态

8月以来，A股上市公司重要股东二级市场持股变动呈现净减持状态。截至8月16日收盘，8月以来两市共有123家公司发生重要股东二级市场持股变动，净卖出股份达到1.4亿股，净减仓参考市值约为2.6亿元。大股东减持行为可能说明公司在短期内盈利能力呈下降趋势，股价很难创出高点。从现行的制度层面来看，限售股股东持股成本低，获利空间巨大，套现意愿自然就强烈，而在金融监管趋严、市场流动性相对紧张的情况下，很难有资金愿意接盘，其股价走势易跌难涨。笔者判断，股市筹码供给只会越来越多。截至8月18日，年内发审委共审核338家企业的首发申请，创最近三年的新高。8月A股解禁规模高达2467.64亿元，排在全年12个月的第四位，9月解禁规模将达到3063.66亿元，排在全年的第二位。

在过去的一周，沪深两市主力资金累计净流出178.99亿元，其中，最后一个交易日净流出112.87亿元。当天61个列入统计的行业中，仅有11个行业出现主力资金净流入，其余50个行业均为净流出。由此可见，主力资金高位出货的意愿十分坚决。

技术面存在下行压力

上证综指周线走势显示，尽管上周大涨1.88%，是4月初以来最大的周涨幅，但从收盘价的角度来看，上方阻力位3286点仍然有效。笔者分析，在当前并不乐观的经济形势下，流动性趋紧的局面短期难有改观，预计指数本周冲高回落的概率非常大，并且不排除有大幅回落的风险，下方支撑位在3165点附近。

图为上证综指周K线走势