豆油的生物柴油用量迅猛增长

根据美国能源署的数据，美国的生物柴油生产以植物油和动物油脂为主，其中植物油约占90%，远高于动物油脂。

美国是传统的大豆生产国，生物柴油中的植物油绝大部分来自豆油。近些年，动物油脂在生物柴油原料中的占比一路下滑，从2010年的30%下降至10%，而豆油的占比却稳中有增，2011年以来一直维持在60%以上。

美国生物柴油产量总体保持增长态势，豆油的生物柴油用量也增长迅猛，从2010年的11.41亿磅增加至2016年的60.95亿磅，而2016/2017年度美豆油的的产量为221.75亿磅。

正是豆油到生物柴油的需求传导，使美豆油的生物柴油用量超过产量的27%，豆油与生物柴油的联动性愈发紧密。若美国环保署重新制定可再生能源标准，将生物柴油用量提高，则将对豆油消费形成促进，从而提振豆油价格。

远月合约受到的影响更大

上周五晚的裁决会增加生物燃料原料玉米、大豆、豆油的消费量，对其价格形成利好。

但需要注意，即使美国环保署重新制定可再生能源使用标准，针对的也是后期的生物燃料使用量，对当前的生物柴油市场影响较小。因而，该裁决的利好对远月合约的提振效果更为强烈。从套利角度来看，可对豆油合约进行买远抛近操作。