美国在处理慈善组织的税收抵扣问题时，涉及上千条规定。动产的抵押权、使用权、非抵押权等，不动产的用益物权、通行权、采光权等，每种权属都要进行单独折价，随后评估。

慈善资金的保值增值也逐渐被提上议程，中国慈善联合会决定筹建“慈善资产保值增值委员会”。不过，基金会的投资意愿本就不足，且依据财税部门的规定，除规定的捐赠、政府补助、免税收入孳生的银行利息等，基金会的其他收入仍需缴纳企业所得税，投资收益也不例外，这使得基金会的投资行为w更显保守。

2007年，南都公益基金会在二级市场上的投资获得了1600万元收益，年底将之变现，最终如常缴纳33%的所得税。

彭翔认为，对基金会的运作人员而言，把钱花好是最基本的义务，让资金产生多大的效益并不是核心的考核目标。“除非是做一些比较激进的投资理财，收益在交税之后的绝对值并不多。如收益率5%的投资理财产品，在低风险产品里已经算高，扣税后的实际收益不到3%。”

2014年，当时全国4000多家基金会中，仅三分之一有投资行为，平均投资收益率2.71%。同样是在这一年，以审慎、稳健为准则的全国社保基金理事会，其投资收益率是11.69%。

信托是克服这些问题的一个比较合理的制度安排，即将资金交由机构运作，所得的投资收益用于慈善事业。不过，各地的慈善信托政策还没有完全落地，基金会难以做大，大额捐赠短期仍面临不能承受之重。(相惠莲/文朱弢)