上海交易所债券业务中心负责人介绍：“近年来中央和国务院层面12次发文要求加快推动资产证券化业务发展。尤其是，2016年12月，证监会与发改委联合发布《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作（PPP）项目资产证券化相关工作的通知》，2017年6月证监会与财政部、人民银行联合发布《关于规范开展政府和社会资本合作项目资产证券化有关事宜的通知》都明确提出积极推动不动产投资信托基金（REITs）发展。传统金融体系以企业表内信贷为主要支持方式，高度依赖主体信用，而REITs等资产证券化工具以资产信用为基础，重视资产本身的质量，以稳定、可预期现金流作为支撑来创设融资工具，可以降低对企业自身信用的依赖，将会极大鼓励众多有能力的团队积极参与到实业经营中来，真正做到金融支持实业发展。同时，将会形成中等收益中等风险的投资品种，缓解社会资金的资产配置压力。”

中国证券化基金投资业协会专家顾问、五道口金融学院研究生导师郭杰群认为，高和红星美凯龙类REITs项目的结构设计借鉴成熟市场的权益类REITs，回归资产支持证券的本质，脱离主体兜底，符合资产证券化和公募REITs的主流发展方向。特别是，专业的投资机构牵头权益级投资并负责基金管理和资产管理，真正实现权益级的社会化认购，体现了专业投资者驱动的特点，是非常重要的突破。中国类REITs市场的扩容是未来公募REITs的预演，专业的权益型投资人和不动产基金管理人的逐步成熟，是公募REITs推出的前提。

强强联合打造国内首个完整的商业物业金融闭环

近年来，随着自持物业逐步增加，如何构建从商业物业的建设运营，到持有孵化，再到退出的金融链条一直是行业性的难题。

红星美凯龙首席财务官席世昌指出：“在管理门店没有减少的情况下，自营物业依靠类REITs变现，回收资金后可更快更多投资于新物业，通过与并购基金的协同，实现滚动开发和针对性并购，成为家居商场物业孵化器，最终形成从建造到运营，从并购到退出的完整轻资产闭环。红星美凯龙在全国有大量的自营商场，主要分布在一二线城市，经营管理的家居商场的储备量是行业内遥遥领先的，这些优质资产一旦走上证券化之路，将会使投资人对红星美凯龙的资产价值与公司价值有新的认识。”

红星美凯龙执行总裁郭丙合表示，红星美凯龙已经从一个传统的商业运营企业升级为一个资产运营企业，不仅通过物业的经营管理赚取经营收益，还通过金融化和证券化获取了快速变现的能力，使公司可以兼顾高的股本收益率和高的资产流动性。这标志着红星美凯龙商业模式的一次重要升级。