“目前ICO的不健康发展和泡沫化严重的现象，让不了解行业的投资者混淆了区块链技术、加密数字代币和ICO代币的区别，也给投资者带来认知和投资误区。”徐明星认为，监管机构对于ICO的监管以及引导，反倒会推动以比特币、莱特币为代表的区块链行业以及数字资产行业更好发展。

ICO清退面临“大考” 专家建议分情况处置

此外，关于ICO存量清退的后续处置问题也引发关注。公告指出，发布之日起，各类代币发行融资活动应当立即停止；已完成代币发行融资的组织和个人应当做出清退等安排，合理保护投资者权益，妥善处置风险。那么，如何处置才能将损失降到最低？

“清退的问题比较麻烦。”邓建鹏表示，如果是刚刚募集，项目人手中还持有大量比特币、莱特币等未交易，原路返还没有问题；但是，如果募集的币用完了一部分，或者被项目发起人全部变现为人民币等法定货币，或者代币上市交易多次，原投资人已经很难搞清原来的币值，清退存在技术问题，对于已经变现的代币来说，操作也比较困难。

对此，中国科技金融法律研究会理事肖飒给出了建议。对于已募集比特币、莱特币等，但尚未发行代币者，应将募集的币发还原参与人；对于已经完成ICO，但尚未启用“募集代币换法币”的发行方而言，应发还募集的币和收回发行的原生代币。

对于已完成全流程，且代币已上交易所的情况，肖飒建议代币应及时停止交易。“可借用上市公司‘私有化’流程；项目发行方及其董监高，可以采用“要约收购”方式；对于不愿意被要约收购的持有人，可以采取单独谈判的办法。总之，不能让参与人的合同目的落空。” 肖飒指出。

对于已完成全流程、项目已开启、已将部分代币换为法定货币的情况，肖飒表示处理难度陡升。肖飒建议，项目主体应出具审计报告和公示相应文件：审计报告全文、项目进展全貌；准备详实的区块链应用项目可行性报告；就项目真实现状，向注册地金融监管机构汇报。