对于上游焦煤焦炭而言，杨雅心认为，后期焦化企业和钢厂炼焦煤可用天数整体将高于上半年。焦化企业和钢厂整体有可能会补库存，特别是四季度补库存力度会较大。预计下半年特别是四季度钢厂焦炭可用天数或将增加至13天至14天，双焦后期仍有上涨空间。

“高品位矿供给不足、低品位矿供给过剩的结构性矛盾，未来仍将是主导矿石走势的主要原因。考虑到矿山的生产计划将逐步落实，中长期高品矿的紧缺或将有效缓解。因此，铁矿石的反弹空间相对有限，后期难以改变黑色系中最弱的地位。”杨雅心说。

操作获利有技巧

从目前黑色系品种的绝对价格来看，螺纹钢已突破了近几年的最高点位，焦炭也出现了今年以来新高，焦煤正在逼近今年4月份阶段性高点。在黑色系品种中，尽管铁矿石6月初至今涨幅约30%，但距离年内高点仍有一定距离。

杨雅心表示，目前黑色系品种价格高位的风险和压力在增大，多单应已兑现利润为主，未进场资金不建议盲目摸高。同时，在基本面有较强支撑的情况下，市场氛围未转势，试空也需谨慎。“螺纹钢后期大概率维持偏强震荡，但涨幅或难以达到前期水平。如果螺纹钢有回调3500元/吨这一平台价位的机会，则可考虑多单区间操作，待其回升至相对高位时，再平仓卖出。”

曹颖认为，考虑到当前钢材期货价格已经出现预期炒作下的超涨行情，不建议投资者再入场追多。但是，由于螺纹钢短期内大概率维持偏强震荡，投资者原有的螺纹钢1810合约多单可继续持有。

在上游的原材料中，曹颖认为，当前焦炭市场供需平衡仍偏紧，现货还有一定补涨空间，但期货盘面价格则受到采暖季下游钢厂限产预期的压制；炼焦煤现货价格尚有跟随焦炭补涨的空间，同时期货盘面价格受采暖季钢厂、焦化厂双重限产预期的打击，下游需求受限，品种的基本顶部已见，后市应该已偏空头的思维对待。

对于铁矿石期货而言，有市场人士认为，铁矿石期货因1709合约交割再次面临供应的结构性问题，所以当前铁矿石跟随钢价补涨的驱动力最强；但铁矿石供需的结构性错配问题仍未解决，后期钢价如若回落，铁矿石价格预计会迅速回落。

杨雅心认为，目前铁矿石短期内已积累较大涨幅，后市走势跟钢价紧密相关。总体来看，黑色系中，铁矿石是比较适合试空的品种，可关注其600吨/元附近的压力。但在近期黑色系整体偏强的氛围下，铁矿石或难有流畅的下跌走势，可作为保护性头寸配置。