某证券投资基金经理林晶：更多的参与者是投基金近和散户。由于散户资金规模小，会偏向于低价股，也会有追风的羊群效应。

开源证券高级策略分析师杨海分析，正是利用投资者这种心理，“高送转”已逐渐成为中小上市公司圈钱的一种手段。

杨海：中小创企业为了在较短时间内迅速扩张股本，把高送转作为圈钱的一种财计。表面看利用资本公积金增大股本，目的不是为了给投资人创造资本回报，而是股本做大后多圈钱，快速再融资。

除此之外，上市公司往往倾向于把“高送转”作为配合大股东或内部人士减持的“灵药”。证监会官方网站，近日就挂出了一则上市公司动机不纯的“高送转”案例：2015年初，某公司发布“高送转”预案，称公司董事长等三位股东“积极回报股东，分享公司未来发展成果”，提出“10转20”的利润分配方案。同日，上述3位股东披露了减持计划，套现近20亿。虽然该公司股价应声大涨40%，但仅仅几天后，就发布了8亿元预亏公告，股价出现大幅波动，成为“高送转”误导投资者造成损失的典型案例。目前，针对该公司的诉讼索赔标的已在8000万到1亿之间。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新：一方面上市公司大股东肯定是想减持，希望通过高送转来诱导股民买单；还有一种情况，这个公司一定曾经做过定向增发，到了解禁期可以抛售了，推出高送转方案，吸引散户买单，让定向增发的投资者可以顺利出逃。我们可以把高送转界定为股价操纵，如果上述两种情况存在，那股价操纵就坐实了。

到目前为止，易事特还是第一个遭到证监会立案调查的“10转30”概念股。值得注意的是，去年到今年期间，在同行业中易事特的业绩增长幅度相对较高。主营高端电源装备与光伏产品，易事特2016年报净利润4.72亿元，同比增长69%。而同年电气设备行业龙头企业特变电工，业绩增长为16%。不过，也有公开资料显示，易事特在今年7月确实有大约13亿股发行前限售股解禁进入流通。

杨海提醒，与业绩不相匹配的“高送转”往往是股价炒作、股东减持的“重灾区”。在上市公司正式公告“高送转”预案时，投资者还要重点关注公司“高送转”背后的真实目的，综合考虑公司发展战略、经营业绩等，分析“高送转”的合理性，避免盲目跟风。

杨海：凡是高比例送配的股票，往上填权的非常少，几乎是凤毛麟角。这种情况我们股市在2000年前后，出现过大量公司股票填权，说明它还是在乎资本回报率的。现在公司不重视资本回报率，所以就不填权了。有些就是被高送转一除权就长期套牢了。