2016年四季度，广东、辽宁、云南等地发布全面深化国企改革文件，吹响了地方混改的号角。央企混改和地方国企改革相呼应，掀起了你方唱罢我登场的“炒地图”行情。但未几便偃旗息鼓。

今年3月底，发改委召开的改革专题会议指出，要着力抓好混合所有制改革试点，要把握进度，倒排时间表，争取做到5、6月份改革方案全部报出。中国企业研究院执行院长李锦最近在接受媒体采访时也表示，央企公司制改制将在今年11月前后完成。

“这将为央企混合所有制改革扫清障碍，下半年混合所有制改革将加速，此前公布的试点企业方案有望密集批复并实施。下半年油气、军工、铁路等领域的混改落地将提速。”中原证券分析师张刚表示。

长城证券分析师汪毅指出，预计三季度是试点方案的密集批复和实施期，国企改革主题迎来投资的时间窗口。

汪毅表示，从2015年年中至今，国企改革经历了一个市场关注度先下降后提升再下降的过程。现阶段市场对于国企改革的期待有所降低，接下来预计随着方案的密集批复和实施，将迎来一个国企改革预期不断升温的过程。

眉毛胡子要分清

“对于国企改革主题而言，在当前的市场环境下，选择个股仍然要站在公司基本面稳固的前提下，再博取混改预期的超额收益。”汪毅表示。

张刚也提醒投资者把握混改风口，选股切忌盲目。联通混改方案出台，是目前适合跟踪的题材标的。但并非所有的混改标的都会有好表现。

以2014年7月第一批混改试点入围企业中粮集团和国药集团旗下的上市公司为例，张刚统计其混改试点以来的业绩和涨幅发现，并非所有混改的公司都能跑赢大盘，只有业绩有实质性改善，保持持续增长的企业相对全部A股有正的超额收益。因此，对于第三批正在遴选的混改企业，投资策略上要注意识别产品有竞争力和壁垒，管理层有能力等自身质地优良，受股改激励能持续提升业绩的好公司。

汪毅指出，可关注中国联通产业链上主设备商如中兴通讯、亨通光电、烽火通信等上市公司的未来业绩预期边际改善的投资机会，并关注此次参与的投资方如网宿科技、苏宁云商、光启技术、用友网络、宜通世纪、中国人寿、兴业证券（持有兴全基金51%）等上市公司中想象空间较大、较为活跃的投资标的。

“可关注接下来可能开启的国企改革主题投资行情，建议关注接下来方案即将出台的其它央企如军工、铁路等行业混改试点央企的投资机会；关注推进速度较快的地方混改比如天津、上海、山东、深圳等国企标的改革的投资机会；关注央企重组可能带来的改革力度超预期的投资机会。”汪毅指出。

这意味着，后续国企混改概念“炒地图”行情将风云再起。