处于历史低位的利率水平使得美国和各地政府可以依赖发行市政债，从债券市场直接融得廉价资金，这就使得政府没什么动力和私营部门出资者合作（比如PPP）。就连特朗普也曾在竞选时称，加强基础设施建设，主要融资手段是发行基建设施债券。

然而，继续发债可能令美国财政平衡承压。美国财政赤字已延续了16年之久，债务上限已提升至18万亿美元，且近期债务攀升的势头依然不减。美国国会预算办公室多次警告，如果国会不修改现行法律，日益攀升的联邦债务水平在长期看来无法持续。

美国政府债务数据（单位：10亿美元）

申银万国认为，特朗普的基建计划能否实施，主要矛盾在于叠加大规模减税政策后新任政府对于赤字的容忍程度：共和党传统上一直都坚定反对提高债务上限，甚至以债务违约和政府停摆为代价。为了调和党内矛盾和前期分歧，不排除特朗普政策主张向中间倾斜的策略选择。

美国政府债务占GDP的比例