企业降杠杆，既要加强宏观调节，又要从微观入手。从总体上看，应控制好货币信贷的增长，决不能搞“大水漫灌”。应进一步完善资本市场体制机制，大力发展股权融资。监管部门则可以从银行信贷投放入手，有的放矢地进行管理。比如，提高风险权重、资本充足率和拨备覆盖率等银行业考核指标，引导商业银行纠正对负债率过高企业投放信贷的行为，加大对杠杆率较低的优质企业的信贷投放。

企业降杠杆，既要控制增量债务，又要化解存量债务。除了上面讨论的增量债务管控，存量债务的化解亦是降低企业杠杆率的重要途径。银行大规模处置不良资产往往是降低企业杠杆率的有效推手。本世纪初我国银行业集中处置数万亿不良资产后，企业杠杆率曾一度出现明显下降。未来可以支持和鼓励银行投入更多资源，加大对不良资产的处置力度。应完善机制、简化流程，鼓励更多的金融机构开展资产证券化业务，盘活企业存量资产。

企业降杠杆，既要立足当下，又要谋划长远。由于历史、体制和结构等多方面原因，企业降杠杆不可能在短期内一蹴而就，必然是一项中长期任务。有关方面应制定规划，明确阶段性目标，分步骤渐进实施，持之以恒地加以推进。去杠杆不仅要有理性，也要有韧劲。（作者:连 平 交通银行首席经济学家）