文｜李振兴

海天味业在财报中称，2023年，我们在承压和挑战中坚定向前，但前方是个下坡路。

财报显示，2023年，营业收入245.59亿元，同比下降4.1%；归属于上市公司股东的净利润56.27亿元，同比下降9.21%；整体净利率22.97%，同比下降1.25个百分点。

值得注意的是，这是十年来海天味业收入首次下滑，净利润连续第二年下滑。

2023年，海天味业食品制造业实现营业收入228.15亿，同比下降4.11%。毛利率同比下降0.96个百分点，主要是销售规模下降及品类结构影响所致。

其中，酱油收入126.37亿元，同比减少8.83%；调味酱收入24.27亿元，同比下滑6.08%。耗油收入42.51亿元，同比下滑3.74%。其中，酱油的毛利率增长了2.34个百分点，达42.63%。后两者的毛利率分别减少1.79个百分点和4.65个百分点，分别为35.49%、29%。

此外，三个产品的销量也分别下滑了8.17%、0.41%、1.92%，库存提高了152.54%、165.68%和61.93%。其中酱油销量下滑，导致了酱油直接材料同比下降较大。

并且，海天味业全国各个销售区域的收入也均出现了下滑。其中东部区域收入43.54亿元，同比减少7.26%，毛利率减少0.57个百分点，为36.93%。南部区域收入45亿元，同比减少2.17%，毛利率减少0.19个百分点为37.57%；中部区域收入50.49亿元，同比减少4.19%，毛利率减少1.14个百分点为36.04%。北部区域收入59.25亿元，虽然收入占比最大，但也减少了4.78%，毛利率减少2.25个百分点为34.42%，西部区域收入占比最少为29.86亿元，同比减少0.68%，但毛利率增加0.16个百分点为36.49%。

海天味业方面称，公司持续推动新零售等线上端口的发展步伐，进一步强化与核心头部平台的战略合作，推动线上线下的融合发展。线上渠道实现营收8.89亿，同比下降10.06%，主要是优化线上渠道的产品矩阵所致。

中国农业大学食品科学与营养工程学院副教授朱毅认为，目前，全球市场环境和消费趋势都存在一定的不确定性，这可能对海天味业的业绩产生一定影响。消费者的购物习惯和口味偏好也在变化，比如随着预制菜大规模占领厨房，海天味业在利润高的C端市场营收就可能有所下滑。要想止跌，需要更精准地关注消费者动向，灵活调整产品品类配比和市场策略。另外，经营成本上升等问题，也可能继续影响公司的业绩。

值得注意的是，2023年，海天味业的经销商数量持续减少，经销商数量为6591个，全年减少1253个，增加672个，净减少581个。2024年一季度仅剩6506个，净减少了85个。

自2021年，海天味业的收入增长放缓至个位数，海天味业的股价也从2021年124.67元的高位下滑到目前的38.84元，总市值从近7000亿元蒸发至当前的2160亿元。

2023年初，海天味业方面称布局第二增长曲线。并且，在2023年第三季度业绩说明会上，海天味业董事长庞康表示：“公司正在加快在产品、渠道、供应链、内部管理等方面的变革，更加贴近市场和消费者，从而进一步提升企业竞争力，力争未来五年企业恢复到正常的增长曲线上。”

朱毅表示，海天味业可以考虑推出更多符合消费者健康理念的新产品，以满足消费终端高度碎片化的多样化需求。至于业绩何时止跌，取决于内外部因素的综合作用，其业绩有望在一段时间内逐渐企稳回升，但具体时间点还是存在诸多不确定性。