1900年6月15日，前门外大栅栏起火，三庆园与庆乐园、中和园、庆和园等戏园悉数被烧毁。1905年，由酒行经纪人张云鹏及开赌局的骆四、开木厂的王五三家合资复建三庆园。复建后除京剧演出外，还经营电影放映，由此成为北京最早经营电影放映的戏院之一。

“三庆班”的红火一直持续到20世纪中叶。1941年10月，京剧名家言菊朋、童芷苓、裘盛戎在三庆园联袂演出谢世之作《二进宫》，在京城引起很大轰动。1950年三庆园因年久失修而停演，由此曾名扬京城150余年的一座老戏园子便退出历史舞台。几年后三庆园被改建成大栅栏商场职工食堂，1972年因建筑物倾斜有倒塌的风险，三庆园原建筑被拆除，此后一直被作为商业经营场所。

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自三庆园开办以来，在京剧舞台上赫赫有名的艺人几乎都在此登台献艺。光绪末年，梨园名角谭鑫培、路三宝等在此演戏。谭鑫培是“谭派”创始人，被尊为京剧界鼻祖，其唱腔以委婉古朴而著称，行内有“无腔不学谭”之说。他曾在三庆园演出过《盗宗卷》、《定军山》、《阳平关》、《南阳关》等剧目。路三宝为清末京剧名旦，曾与谭鑫培联手在三庆园演出过《坐楼杀惜》、《翠屏山》等戏。与此同时，杨小楼、余叔岩、梅兰芳等名家均以三庆园为演出场地。杨小楼是清末京剧界领军人物，享有“武生宗师”的盛誉，他在三庆园演出过《长坂坡》、《挑滑车》、《铁笼山》等。余叔岩出生于梨园世家，与马连良、高庆奎并称为京剧第三代“老生三杰”，在三庆园演出过《搜孤救孤》、《战太平》、《审头刺汤》等。