每经记者 欧阳凯 每经编辑 赵 桥

近日，锂电板块持续“高烧”不退。而在锂电四大关键材料中，由于较高的技术壁垒，隔膜企业毛利率一直在整个新能源产业中处于高位，受到资本关注。

《每日经济新闻》记者注意到，在行业环境影响下，锂电隔膜价格、毛利率均出现明显下滑，以星源材质（300568，SZ）为例，今年上半年营业收入同比下降2.79%，为2.47亿元；净利润同比下滑23.74%，为7091.73万元，其锂离子电池隔膜毛利率为53.69%，同比下降10.05个百分点，其他隔膜企业毛利率也出现不同程度回落。

不过即使如此，国产隔膜企业依旧大规模扩产，多家隔膜企业先后发布扩产信息，扩产规模均在千万平方米以上。这背后有何种原因？

干法隔膜价格降幅超10%

9月22日，星源材质披露了投资者活动记录表。星源材质方面在接受机构投资者调研时称，湿法隔膜自2016年开始供不应求，到2018年市场湿法产能得到释放前价格会相对比较平稳；干法隔膜由于2017上半年受国家补贴政策退坡影响，价格有10%~15%的降幅。

自2014年开始，锂电隔膜的价格就不断下降，一方面随着隔膜国产化的不断推进，国产隔膜对进口隔膜的替代加速，价格随之降低；另一方面隔膜企业产能不断释放，市场竞争不断加剧，隔膜企业的议价能力也被削弱。

在锂电池成本结构中，隔膜成本约占锂电池成本的10%到20%，今年以来，伴随动力电池降本呼声日益高涨，车企倒逼电池企业降价，高毛利的隔膜行业，在面临动力电池成本压力传导以及供求关系改变下，价格也开始承压。

一位隔膜企业的营销人士向记者透露，目前干法单拉隔膜均价已跌至3元/㎡，双拉跌至2元/㎡，湿法跌至4.1元/㎡，干法价格下降得比较厉害。总体而言是低端产能的价格大幅度下降，高端的价格降幅稍小，不少厂家为了争夺市场，也会刻意压低价格。

根据起点研究报告，由于湿法隔膜产能短期内仍未得到大规模扩充，当前湿法隔膜价格下降空间较小，随着各企业产能扩充及有效释放，在2019年和2020年，将会出现比较大的价格下降幅度，预计到2020年，中国湿法隔膜市场均价在3.5元/㎡左右。

不过，对于隔膜价格的下降，星源材质方面则表示，上游企业新能源汽车、电池的价格也在下降，作为材料的锂电池隔膜价格下降也是正常的。一方面隔膜生产厂家在产能、规模方面的急剧提升；另一方面也是通过管理提升、技术进步使得成本持续下降，但价格的下降始终是有底限的，价格下降的幅度会趋缓。