中国经济网编者按：根据证监会主板发审委公告，上能电气股份有限公司（以下简称“上能电气”）将于2017年9月22日首发上会。根据招股书，上能电气拟发行股票1,667万股，保荐机构为兴业证券，募集资金投资项目为“高效型光伏并网逆变器扩能项目”、“研发中心建设项目”和“补充营运资金”，投资总额45,038万元。其中，补充营运资金预计使用募集资金23,000.00万元，上能电气在招股书中称，公司针对光伏逆变器业务资金缺口进行了测算，预计未来三年需补充营运资金39,794.97万元。

2013年至2017年1-6月，上能电气实现营业收入分别为15,939.19万元、21,062.66万元、34,564.37万元、54,810.48万元、31,986.08万元，实现归属于母公司所有者的净利润分别为700.65万元、2,116.68万元、3,363.19万元、3,629.41万元、2,607.18万元，扣除非经常性损益后归属母公司净利润分别为700.58万元、2,111.53万元、3,198.01万元、3,382.24万元、2,529.89万元。

扣非后净利润是否到达3000万元被视为目前IPO审核的一道隐形红线。值得注意的是，上能电气2013年和2014年扣非净利润均低于3000万。

报告期内，上能电气应收账款余额分别为9,120.0万元、12,179.39万元、16,521.77万元、28,698.38万元、36,389.15万元，期末应收账款余额逐年增长。应收款项余额占营业收入比重分别为57.22%、57.82%、47.80%、52.35%、113.76%。

公司应收账款账面价值分别为8,664.01万元、11,480.96万元、15,097.09万元、26,321.09万元、33,960.34万元，应收账款账面价值占流动资产的比例分别为40.12%、32.54%、25.86%、40.59%、39.12%。

2013年至2017年1-6月，上能电气存货余额分别为10,798.42万元、18,284.55万元、31,517.81万元、25,592.15万元、34,921.21万元，存货占流动资产的比例分别为50.00%、51.83%、53.19%、38.79%、39.75%。

2013年至2017年1-6月，上能电气主营业务综合毛利率分别为34.95%、34.40%、35.80%、30.52%、31.77%。上能电气光伏逆变器毛利率分别为34.99%、34.39%、35.30%、29.57%、30.76%，同行业可比上市公司光伏逆变器毛利率平均值分别为33.79%、33.75%、30.88%、33.20%、34.79%。

报告期内，公司主要产品集中式光伏逆变器单位功率平均销售价格分别为0.39元/瓦、0.35元/瓦、0.28元/瓦、0.21元/瓦、0.20元/瓦。报告期内公司主要产品的平均销售单价呈下降趋势。

2013年至2017年1-6月，上能电气负债总额分别为16,262.73万元、310,46.63万元、53,988.40万元、57,655.33万元、78,218.77万元。公司资产负债率分别为74.47%、80.14%、84.11%、80.65%、82.87%。其中，短期借款余额分别为500万元、5,700万元、7,200万元、11,100万元、12,900.00万元，具有较高的偿债压力。