长江商报消息 上市9年资产暴增18.57倍，上半年净利下降58.11%

□本报记者 沈右荣

人工智能第一股科大讯飞（SZ.002230）在其高速奔跑路上遇到质疑之声。

8月29日，长江商学院教授薛云奎的一篇“科大讯飞风险巨大”文章，从市值、概念、财务业绩、管理团队等方面提出质疑，从而判断出科大讯飞是一家快速增长但含金量不高、扩张很快但效率低下、擅长募资不擅赚钱、股东回报率低下的公司。

科大讯飞第一时间表露出“不服气”，“按照作者的观点和逻辑，就不会有像亚马逊、特斯拉、京东等这样的企业了”。由此，双方“互怼”升级。

9月7日，中央财经大学中国企业研究中心主任刘姝威发声，力挺薛云奎，称科大讯飞的问题是高科技企业通病。

长江商报记者查询发现，上市9年来，科大讯飞的营业收入和净利润保持高速增长之势，通过大肆并购，其资产暴增了18.57倍，子公司也由2008年的5家猛增至去年底的61家。

不过，疯狂扩张的后遗症已有所显现。半年报显示，科大讯飞营收依然高速增长，但净利润调头了，同比下滑58.11%。同时，公司的经营活动现金流量净额首次为负数，高达7.31亿元。

针对薛云奎教授的质疑及上半年业绩下滑等问题，应科大讯飞方面要求，长江商报记者发去了采访函，但截至发稿时，仍未获得具体回复。

薛云奎炮轰科大讯飞风险巨大

“股市里的大公司、财务上的小公司”“科大讯飞撑不起近千亿的市值”。人工智能公司科大讯飞遭到知名学者薛云奎的炮轰。

公开资料显示，薛云奎是长江商学院终身教授，长江商学院创办副院长，上海国家会计学院创办副院长。在互联网平台，他开设“薛云奎讲价值投资”课程，向读者宣讲其价值投资的分析方法和要点，以及穿透财报数字去发现背后的事实和真相。

8月29日，在“薛云奎讲价值投资”课程中，科大讯飞进入了这一课程的第13个上市公司案例。

薛云奎称，查阅年报发现，科大讯飞2016年销售收入33.2亿，税后净利润为4.97亿，从而提出“从报表看，这只是一家小公司，它何以在证券市场上可以卖出800亿至900亿的市值”的疑问。依据4.97亿元净利润计算出税前净利润5.61亿元，投资净收益1.47亿元，营业外收支净额1.77亿元，其中主要为政府补贴收入1.8亿元。以上两项收入合计为3.24亿元，对税前利润总额的贡献达到57.71%。由此得出结论，科大讯飞的利润增长不可持续。