30亿美元债务压身 360回归A股冲上3800亿估值快车道
360若借壳上市，选择标的公司的标准应是方便重组的壳，据传标的公司已停牌。鉴于360上市后会对网络安全板块有所帮助，提振网络安全板块的整体估值，投资者不妨更关注参股360的公司
《投资者报》记者 吴越
自北京奇虎科技有限公司（在A股申请上市的主体为三六零科技股份有限公司，下称“360”）正式完成私有化退市以来，关于它回归A股之路的进程就备受市场关注。毕竟，前有巨人网络借壳世纪游轮复牌后连续20个涨停的“辉煌战绩”，因而360的回归也被许多市场参与者寄予厚望。
9月6日，多家媒体消息称，360回归A股有新进展，可能会选择借壳，而不是直接排队IPO。紧接着，A股市场的360概念股掀起一轮炒作，中信国安、浙江永强、掌趣科技等参股或间接持股360的公司股价均走出一波上涨。
一时间，市场焦点再次聚集到360的回归之路上。
或许是出于上市前缄默期的考虑，《投资者报》记者就外界关心的问题通过邮件并拨打公司公开信息中的电话进行求证，同时辗转联系到该公司公关人士采访，但截至发稿均未获公司回复。不过，从《投资者报》记者对互联网行业专业人士及资本市场人士的多方采访中，还是可以得到许多相关的信息和参考。
30亿美元债务
今年3月，奇虎360选择华泰证券作为上市辅导券商，外界一度认为其将通过IPO登陆A股。但一边排队IPO一边运作借壳上市的做法也并非没有先例，如顺丰就是一边排队一边运作借壳，最终借壳鼎泰新材完成上市。
3月27日，天津证监局披露了360的上市辅导公告。截至8月31日，在天津证监局更新的“天津辖区拟首次公开发行企业辅导情况表”中，360仍处于“辅导进行中”。按照过往企业IPO的平均周期，一般IPO辅导期为3~6个月，但目前为止，360尚未发布预披露材料，若再加上IPO排队时间，今年内上市基本不太可能。
但据公开信息，360公司于2016年7月正式从美股退市，在私有化时由于要向美股投资者支付回购股票费用，当时产生了30亿美元的债务，这笔债务主要为招商银行牵头的银团为360私有化提供的贷款。虽然这笔债务并不是迫在眉睫，但目前距离360私有化完成已经过去了一年多，必然会产生大量财务费用。此外，成都红泰投资研究总监王国森向《投资者报》记者指出，360私有化有大量的结构化财务投资者参与，而这些资金都是有获利要求的。因此，360希望通过借壳缩短在A股上市的时间周期也是完全可能的。
