单纯从数字看，这些坐拥巨额无形资产的企业，似乎具有更强的科技竞争力。但是，将年报中的无形资产拆解开来看，就是另外一回事了。

无形资产的含金量不高

一般情况下，公司无形资产以知识产权为主，许多投资者也会想当然地认为，无形资产高的企业一定会有更强大的技术能力。然而，A股中无形资产比较高的公司，加以分析就会发现，高额的无形资产并不一定代表了企业的科技含量。目前，上市公司的无形资产中，土地使用权、许可经营权等非科技类的无形资产占据主流。比如楚天高速74亿元无形资产中，绝大多数为土地使用权和道路收费权，软件技术仅有247万元，不足无形资产总额的千分之三。中国交建1483亿元无形资产中，基本为道路使用权。

因此，从无形资产的实际内容来看，A股公司更多的是并没有多少技术含量的土地所有权、特许经营权等无形资产，国内上市公司的无形资产整体“含金量”并不高。

从个股来看，也有一部分公司的无形资产含金量是比较高的。比如中兴通讯（000063.SZ；00763.HK）、中国石化、中国石油、京东方A（000725.SZ）和比亚迪（002594.SZ）等公司知识产权金额比较大，也是上市公司中专利数量最多的几家。事实上，这些公司在国际市场上也具有非常强的竞争力。因为油价过高饱受诟病的“两桶油”，其实默默地进行着技术革新，在油田开采、炼化等方面，把许多以前只能高价进口的技术设备国产化，价格做到最低并反过来进军海外市场。在页岩油方面，打破了美国的技术垄断，在国家能源安全方面做出了突出的贡献。而中兴通讯、京东方A、比亚迪等公司，更是把产品和技术大量销售到了国外，并在部分领域保持国际领先。这些技术实力，都体现在它们年报中的无形资产里。

无形资产对科技公司的重要性

随着科技的进步，知识产权的重要性不言而喻。而知识产权正是无形资产的核心组成部分，与重资产的传统企业相比，信息技术企业理应有更高比例的无形资产。

有关机构对全球十大PC制造商进行了统计，苹果公司的营业收入仅占全行业的7%，但其经营利润却占到了全行业的35%。主要原因就是苹果公司拥有独特的无形资产，主要是专利。再比如腾讯控股（00700.HK），无形资产占总资产比例的近10%，如今的腾讯，已不是那个靠“山寨”度日的企鹅了，通过收购和内部研发，掌握着大量知识产权，并将其变成产生利润的驱动力。