编者按

联通“轰轰烈烈”的混改中，有BAT等巨头的身影，也有颇具诱惑力的员工持股计划，于是联想到对比鲜明的银行业，混改两年的交行至今在引入民资方面没有太多进展，且事实上，交行总行层面混改已然淡出，同样，民生银行、招行已公告两年有余的员工持股计划亦未得以落地推进，“没有比较就没有伤害”，但银行不同于一般企业，这一句，也许能解释万千。）

联通拉开混改大幕之际，恰是交通银行深化混改两年。

但耗时两年，交行混改却在最引人注目的引入民资及至员工持股方面无所进展，BAT三大互联网巨头等借混改之机入股联通则“轰轰烈烈”，对比鲜明。

某不愿透露姓名分析师表示，仅从银行补充资本的角度，民资与银行携手有需求，但更多还要看顶层设计。

根据两年前的改革方案，交行原计划在改善股权结构、引入民资，建立管理层和员工持股机制，推行职业经理人制度和薪酬制度改革等方面均有所突破。

而目前就记者各方采访所见，交行混改基本已淡出公众视野，甚至也已不再是相关方当前的关注重点，且当前交行更愿意提的关键词是“深化改革”，而非混改。

不过，淡出之时，亦有进。在二级公司混改方面，交行已然实现突破，其子公司交银国际今年已在港分拆独立上市，事业部制改革和薪酬改革也有一定推进。

混改推进两年子公司有突破

2015年6月16日，交行公告收到央行《交通银行深化改革工作小组关于做好交通银行深化改革工作的通知》，该方案获国务院批准，尽管深化改革涵盖多个方面，但市场倾向于认定其为交行混改方案的落地，视为大突破。

9天后，交行董事长牛锡明在陆家嘴论坛上较为详细地披露了深化改革的12条具体措施，包括改善股权结构、引入民营资本，建立管理层和员工持股机制，推行职业经理人制度，深化内部经营机制和薪酬制度改革等。

国有大行本身都已是混合所有制，所谓“深化”，回溯2015年牛锡明的公开讲话，实际上已把引入民资的路径“划了重点”。

他的原表述为：“除了交通银行的层面，在下属二级公司层面探索混合所有制经营改革也具有可行性。无论是现有的子公司还是新建的子公司，都可以探索股份制改造、混合所有制经营和建立员工持股机制。”

在这个语境下，交行实际上已有所突破，旗下交银国际今年已分拆在港独立上市，筹资约16.84亿港元。