中国基金报记者方丽刘芬资管行业风水轮流转。如果说2013年之前的5年是信托公司的黄金时代，2013年诞生的基金子公司则成为令人艳羡的对象，管理规模快速增长。那么现在，信托公司又成为“主角&
中国基金报记者方丽刘芬
资管行业风水轮流转。如果说2013年之前的5年是信托公司的黄金时代，2013年诞生的基金子公司则成为令人艳羡的对象，管理规模快速增长。
那么现在，信托公司又成为“主角”，规模明显持续增长，而基金子公司规模缩水渐成趋势，部分业务规模回流至信托。
中国基金报记者统计显示，基金子公司2017年6月底的规模比一年前大幅减少了2.5万亿，而信托公司的资产规模同期增加了近6万亿元。
上半年信托规模高速增长
今年以来，信托与基金子公司的资管规模呈此消彼涨的态势，信托快速增长，,基金子公司的资管规模则下降。
据中国信托业协会近日公布的数据显示，截至二季末，全国68家信托公司受托资产达到23.14万亿元，比2016年底增长2.92亿元；基金子公司同期管理规模为8.59万亿元，比2016年底下降1.91万亿元。
一位有多年信托从业背景的第三方财富区域总经理表示，信托规模上涨比较快，首要因素是信托的通道业务依然占比较大，不少信托仍是以被动管理为主，不是主动管理。另一重要原因是信托的刚性兑付到目前为止没有真正打破，无论是个人投资者还是机构投资者对信托的认可度高于基金子公司，都偏好信托产品，而不是资管计划；且以固定收益类产品为主，收益可商量。
然而过去四年，是基金子公司自诞生以来飞速发展的四年。所有基金子公司的管理规模曾在2016年年底一度达到10.5万亿，超越了公募市场的管理规模。深圳一基金子公司负责人表示，基金子公司被称为“万能通道”，在投资范围的优势，相对信托公司而言，基金子公司在计划财产卖出回购、融资融券、股指期货、商品期货等领域有着天然优势。
他还提到，由于2013年基金子公司大规模成立时，正值信托公司净资本管理开始，信托通道费率大幅抬升。为缩减通道费用，银行以及私募基金等机构投资者开始选择基金子公司作为投资通道。此外，基金子公司业务人员大多来自信托公司，长于产品结构设计、项目撮合而非投资管理。
