每经记者 郑步春
沪指在上周前三天较为强势，拉出了三连阳，但周四回吐全部涨幅，周五涨跌细微，全周沪综指微跌0.06%至3365.24点。其余股指较强，深综指周涨1.00%至1975.87点，中小板综指涨0.97%，创业板综指涨1.65%。
大盘上周四起的回调可能与以下因素相关，一是市场形成了一致上涨预期，二是技术面超买及背离。
众所周知，下月我国将召开重大会议。由历史经验来看，在此之前股市稳中上涨是大概率事件。市场有这样的预期是非常合理的，但绝大多数人踏准市场节奏并挣钱是不太可能的。基于此，我上周便怀疑大盘走势会出现某种波折，并多次建议投资者谨慎一些。投资股市可以往大概率方向预期，但在任何时候都不能认死理。
在技术指标方面，大盘这波行情一直不温不火地沿上升通道走，但最近两周却高位滞涨，且成交额渐次回落，这样的情形通常也容易诱发回调。正巧央行行为及部分经济指标暗示短期内降准概率下降，所以股指顺势回落。
对于这波回调，投资者暂时不必太担心，因这很可能不是趋势性下跌。由国债期货上周后几天的强劲走势看，资金面其实并不差。一旦技术面修复得差不多了，股指往往又会拉起。
上周末证监会核发了7家IPO，环比少了一家，融资总量也较温和，这相当于为次新股炒家发了颗定心丸。次新股是近期的人气明星，如果这个板块人气不减，市场整体热情应不至于下降太多。不过，管理层顶多只是担心市场热情下降，却不愿见到涨速过快。上周五下午，华大基因特停，这多少反映了管理层的这种心态。
近期人民币升势凌厉，该因素可能对股市投资者心态产生积极影响，但我觉得投资者不必对此过度解读。“飘风不终朝，骤雨不终日”，个人认为，人民币本轮升值，应该很难长久持续。
首先，由受益标的来看，中国国航、南方航空等股年内走势显得不太连贯，这暗示市场主力并无明确预期。其次，外汇储备虽连续增长，但增速始终不温不火，显示外资还未趋势性大规模流入。
对于A股来说，后市若能维持进二退一最好，这样政策面的反馈多半就会比较正面。操作方面，投资者可依通道高抛低吸，同时注意板块切换，若持股不在热点，那就很可能在一小波升浪中颗粒无收。
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