郑淯心

A股的新股公司半年报截至本周已全部出炉。

截至9月8日，2017年，A股通过IPO新股发行上市企业有324家，其中5家公司亏损，占比1.5%，新股业绩总体跑赢大盘。相比之下，A股共有上市公司3354家，其中约一成亏损。

2017年上市即中报亏损的五家公司为力盛赛车（002858.SZ）、思特奇（300608.SZ）、正元智慧（300645.SZ）、科蓝软件（300663.SZ）、国科微（300672.SZ）。它们去年还在IPO阶段时中报就在亏损，今年亏损幅度均收窄。

北京一投行高管对记者表示，此前一般中报亏损的公司在IPO阶段会有合理解释。此外，今年IPO加速后，新股的业绩情况备受关注，由于监管越来越严格，从目前情况来看这批新股质量整体偏好。

新股亏损多指季节因素

科蓝软件（300663.SZ）是2017年新股中亏损额度最大的公司，主营向以银行为主的金融机构提供软件产品应用开发和技术服务，这家公司今年6月上市，位于北京，上半年亏损3062万元，去年同期也为亏损。2016年净利润为4277万元。

科蓝软件中报称亏损为季节性原因。科蓝软件下游的银行客户在 IT　解决方案的预算、立项、招标、测试和验收方面都有较明显的季节性特征，一般而言，每年上半年制定投资计划，通过预算、批、招标或商务谈判等流程，下半年则陆续签订采购合同，开展 IT系统的测试、验收等工作。科蓝软件营业收入主要来自技术开发业务，该类业务需要经过上线测试或验收后才能确认收入，所以营业收入主要集中在下半年，特别是第四季度业务收入明显高于前三季度收入。“2014-2016　年，公司各年上半年确认收入占全年收入的比重均不足三分之一。由于销售收入主要在第三季度和第四季度实现，而期间费用在各年度内较为均衡地发生，造成公司下半年实现利润占全年比重较高，业绩存在季节性波动。”科蓝软件中报称。

乐心医疗净利大减五千万

而2016年新上市企业227家中也有五家公司中报亏损，它们去年中报盈利，今年转亏。

其中乐心医疗（300562.SZ）2016年11月上市时被认为是智能硬件第一股，主要产品是主要产品包括电子健康秤、脂肪血压计、电子血压计、可穿戴运动手环等。2017年上半年净利润为-1482万元，这是其上市后首份中报，比去年少了五千万元利润。是这五家中报转亏公司中净利润波动幅度最大的公司，同时也是2016年新上市公司中亏损额度最大的公司。

半年报中，公司将业绩下降总结为三大原因的影响。首先是人员和费用投入大幅增加，2017上半年销售费用和管理费用较去年同期增长了60%、45%。乐心医疗解释称，费用上涨是以为内研发、国内营销渠道建设、品牌推广和新业务探索等领域加大投入人员，同时针对自有品牌的广告费、促销费、市场推广费、品牌代言费等销售费用均有上升。

乐心医疗的主要产品包括家用医疗产品、家用健康产品、智能可穿戴的毛利率全部下降，家用健康产品毛利率下降超过10%。其称主要是售价和成本两方面影响。乐心医疗还称以可穿戴手环为代表的智能可穿戴行业整体增速出现阶段性放缓，市场参与者增加，市场竞争趋于激烈，对经营业绩有一定影响。

乐心医疗董秘许迎丰对记者称，“不存在在IPO阶段调整利润冲击上市的情况”，并称“2017年年报预计亏损还是盈利，具有不确定性，我们目前还无法合理预计”。