自2015年李嘉诚长和系完成世纪重组之后，又一家香港大家族企业启动分拆上市重组。9月4日晚，九龙仓及其母公司会德丰联合公告，九龙仓将旗下香港投资物业分拆为九龙仓置业地产投资有限公司（简称九龙仓置业）独立上市，其不再属于九龙仓子公司，但仍为会德丰子公司。

这意味着，九龙仓和九龙仓置业都将成为会德丰所属平行子公司。这也是2015年会德丰主席吴光正退任、其子吴宗权接任后，集团的首次大规模重组。

分拆后的九龙仓置业主要持有香港海港城、时代广场等物业，年收入逾130亿港元，可谓十分优质，但同为投资物业的内地多个国金中心等并未纳入其中。

香港市场分析人士认为，此次分拆，吴氏家族将其他地产资产与香港收租物业进行了风险隔离，同时为九龙仓、会德丰日后的继续重组做了铺垫。

而这所有安排，可能与吴宗权明年将正式接任九龙仓主席及业务有关。任期三年的现任九龙仓主席吴天海明年5月将到任期。

分拆香港投资物业

根据公告，分拆上市的九龙仓置业，除持有目前由九龙仓拥有72%权益的海港企业之外，主要将持有一个香港投资物业组合，包括海港城、时代广场、荷里活广场、卡佛大厦、会德丰大厦及在建中的酒店项目The Murray。

该组合共有约1100万平方英尺楼面面积，总资产超过2600亿港元，每年营业额逾130亿港元。

财务数据显示，截至2017年6月30日，九龙仓集团总资产约4385亿港元；分拆后的九龙仓置业总资产为2640亿港元。

另据投行数据，九龙仓置业估值约为2454亿港元，其中海港城和时代广场估值分别为1650亿港元、545亿港元，占比达80%以上。

这意味着，九龙仓把最核心的资产放入了九龙仓置业。海港城和时代广场是香港购物中心的代表作和黄金组合。2016年，仅海港城、时代广场、荷里活广场三个商场零售额加起来便达到424亿港元，占香港总零售额9%。

今年上半年，九龙仓集团包括海港城、时代广场在内的投资物业出租率持续高企，续租租金上升，带动投资物业核心盈利增长3%至港币48亿元。

“如此规模的贵重物业组合不仅在香港罕有，即使在全球上市公司同类型的组合中也十分罕有。”在8月9日的业绩会上，九龙仓主席吴天海称。

吴天海表示，此次分拆并不是集团希望减持股份，亦无资金压力需要集资；股东可以根据自身的需要决定增持或减持相应投资。