进入九月，高温天气逐步消散，全国进入了最适宜旅行的季节；而且国庆中秋双节临近，旅游板块成为资金关注的焦点。由此，本周一A股市场中餐饮旅游板块强势领涨，特别是其中的景区和旅行社子行业涨幅接近5%。前期滞涨的旅游板块，短期内有望成为资金关注的新热点。

餐饮旅游板块强势领涨

本周一，A股市场尽管未能创出新高，但是指数整体重心小幅上移，市场热点较为活跃，中小创表现整体强于主板市场。午后银行发力支撑大盘，餐饮旅游跃居涨幅榜首，上涨4.32%；二级行业来看，景区和旅行社板块上涨4.94%，酒店及餐饮板块上涨1.98%，双双位居涨幅榜前列。

个股方面，32只正常交易的餐饮旅游成分股中，共有31只个股实现上涨。其中，凯撒旅游和云南旅游涨停；中国国旅、众信旅游分别涨8.71%和7.31%；丽江旅游、西藏旅游、西安旅游、黄山旅游和桂林旅游涨幅均超过4%。

对于旅游板块的爆发，方正证券分析师贺燕青指出，原因主要有三点，一是上半年旅游行业经营良好，景气度处于上升通道；消费升级叠加供给侧改革，行业长期向好趋势确定；从估值层面来看，在经过前期估值消化后，当前休闲服务板块动态PE为36，处于相对低位，配置价值较为显著；二是双节行情降至；三是板块存在补涨需求。

诚然，今年以来，餐饮旅游板块累计下跌0.74%，在29个中信一级行业中排名倒数第11名。相较而言，上证50今年以来累计上涨18.56%；沪深300累计上涨16.18%；煤炭、钢铁、有色金属、家电、食品饮料和非银金融行业的同期累计涨幅均超过20%。

此外，日前，《中国国内旅游发展年度报告2017》发布，其中显示，2016年国内旅游人数为44.4亿人次，同比增长11%；旅游收入从2011年的1.93万亿元增长到2016年的3.9万亿元。

“中报+旺季”刺激投资机会

从中报情况来看，据国金证券统计，2017年上半年旅游行业上市公司营收整体同比增长23%，扣除非经常性损益之后的净利润同比增长31%。扣非归母净利润增速的排序为：酒店>出境旅行社>餐饮>免税>主题公园>景区。国金证券分析师张斌指出，首先，酒店板块业绩高增长主要由于行业复苏及如家并表影响；其次，受欧洲游市场复苏影响，出境游平稳增长，出国游增速有所下降几近见历年增速之底；再次，景区板块在多重影响相互制衡下内生收入增速下滑，利润增速相对稳定；第四是主题景区受益国内游人次增长的业态红利，人次仍维持高增速；最后，免税行业毛利率因人民币升值及优惠促销活动影响出现下滑，业绩增长稳定。

东方证券分析师施红梅指出，在板块权重绩优股中报披露及出境企稳回升带动下，中秋节及国庆节等旺季效应仍有释放空间，旅游板块的相对收益将继续显现。维持对三季度旅游大趋势的看好，继续推荐酒店、免税两大确定性成长性行业的龙头机会，同时积极优选个股，把握景区及出境游的旺季复苏反弹。

贺燕青指出，四季度，仍然坚定看好酒店业的确定性复苏、人民币升值后出境游的回暖及海岛旅游的主题投资机会。继续维持两大投资主线：一是聚焦海岛旅游主题投资机会；二是逢低布局细分行业中具有明确业绩、估值相对较低、短期存在催化剂的个股。

张斌指出，在宏观经济形势气温之下，更看好具有周期性复苏的酒店行业、见底后复苏具有反弹机会的出境游行业，以及强者恒强、规模效应体现的免税行业。