券商股强势崛起，混合所有制改革龙头联通偃旗息鼓。这并不是说联通未来就没有题材了，而是联通A股无法带动联通港股上涨，联通港股的上涨，必须要有实质性的利好政策，现有的利好很难推动联通成为股市上涨的龙头。
联通A股和港股的关系，港股就像是一个真人，而A股就像是通过手机拍摄的照片，如果本人变美了，那么照片也一定会变美，但如果是照片变美了，则有可能是使用了美图秀秀。那么问题来了，那些让A股投资者兴奋不已的混合所有制利好，在港股投资者眼中似乎并不感冒，原因是香港投资者并没看到联通能够因此变得更有价值的实质。
在香港投资者眼中，上市公司的股价应该是这样计算的，我持有一家公司，它每年能给我多少现金分红？我是把钱买入股票收益率更高，还是买入货币市场基金收益率更高？于是，想要推动联通港股股价上涨，最直接的办法是让香港投资者确信，联通未来将能进行持续大金额的现金分红，而且还能保持下去，这是鼓励香港投资者给出联通更高估值的根本办法。
但是看看联通的混合所有制改革方案，很显然更加迎合A股投资者的胃口，引入大佬股东，业绩承诺式的股权激励，但这些方案在香港投资者看来并没有什么好处，于是在A股联通两天涨停的时候，港股联通开始悄悄走弱。
为什么说这两个方案对香港投资者缺乏吸引力？因为联通增发新股，必然的结果就是股本扩大，利润稀释，投资者能够得到的现金分红将会减少。至于员工股权激励方案，过低的行权价格本身就代表着公司管理层对于未来的股价缺乏信心，如果管理层有信心联通未来的股价能够上涨到15元，那么将行权价定在10元又何妨？不到4元的行权价代表什么？代表着联通管理层并不认为未来联通股价能有太高的上涨空间，于是才有了5折的行权价。如果员工股权激励计划定在10元行权，就算激励100亿股又何妨，如果这100亿股期权都能行权，那就代表着现在所有的投资者都能赚钱，谁会反对这个方案呢？
联通A股能不能独立联通港股单独上涨？肯定是不行的。现在有沪港通，如果A股上涨而港股不动，那么必然会有机构投资者卖出联通A股同时买入联通港股进行套利交易，这就会导致做多资金将要面对几乎全部的联通A股抛盘，这个难度是极大的。而且如果本人不能变得漂亮，仅仅依靠美图秀秀美化自己的照片并用于相亲，见面后也会见光死，这不是长远之计。
