在看似业绩不错的半年报背后，2016年，掌趣科技主要股东套现金额近30亿元。两年时间里，大股东及管理层一共“卷走”60多亿，十几位管理层陆续辞职

《投资者报》记者 金见欢

“铁打的掌趣，流水的股东和高管。”这是业界对掌趣科技（300315.SZ）的打趣。虽然业绩不错，但业界对其质疑也不少。

2017年7月14日，掌趣科技发布半年度业绩预告称，预计公司2017年上半年实现利润2.09亿到3.35亿，同比下降20%到50%。半年内实现2亿的利润，在上市公司中，也是极不容易的，但这一业绩业内并不看好。主要是因为同比有所下降，并且实现收益更多是靠并购而非来自主营业务的内生式增长，此外，股东大规模套现，也受到市场关注。

不过掌趣科技方面却对外表示，此前公司通过并购做大体量，后续要走技术研发之路，高管和股东频繁变动是为更专业的人让路。

频繁并购商誉问题待解

在A股市场上，掌趣科技是典型的通过频繁并购而实现发展壮大的企业。

掌趣科技自2012年上市后，先后收购了动网先锋、玩蟹科技、上游网络、天马时空等行业领军企业，并战略投资了Unity Software Inc、欢瑞世纪。其中，根据公告信息，上市公司对动网先锋、玩蟹科技、上游网络和天马时空等公司的收购都存在极高的溢价，而动辄几十亿的收购带来的直接问题就是商誉高企。截至2017年3月31日，掌趣科技商誉金额为56亿元，总资产105亿元，商誉一个科目就占总资产的53%。

所谓商誉，是指能在未来为企业经营带来超额利润的潜在经济价值，或一家企业预期的获利能力超过可辨认资产正常获利能力（如社会平均投资回报率）的资本化价值。通俗地说，在企业并购中产生的商誉，实际就是购买方支付的超过被购买方净资产公允价值的部分。而这部分往往存在着减值的可能。

掌趣科技在2013年、2014年、2015年展开了大规模的并购，根据上市公司2017年4月25日发布的公告，玩蟹科技、上游网络和天马时空三家公司仅上游信息存在业绩承诺未完成的情况。根据上市公司同日发布的《减值测试审核报告》，玩蟹科技和上游信息均顺利通过了大华会计师事务所减值测试，并未发生减值。

公告提醒投资者，掌趣科技2016年上半年实现净利润4.18亿，而其全年实现净利润5.09亿，也就是说，2016年下半年仅实现9000万净利润。并且据公告，收购的一些公司未兑现承诺的业绩，这也需要投资者注意。