（原标题：交易所迈向监管前线让违规交易无处可藏）

“坦率地讲，过去我们的交易所一线监管职能发挥得很不够。2015年股市异常波动充分暴露了这一点。我们认识到，交易所绝不是单纯的交易平台，必须是强大的监管者。”中国证监会主席刘士余近日在证券交易所一线监管国际研讨会上表示。

这并不是刘士余第一次就一线监管问题发表看法。在今年4月份的深交所会员大会上，刘士余指出，监管是交易所的法定主业；入场者都要受交易所监管，没有例外。事实上，自上任以来，刘士余多次发表与监管有关的重要讲话，传递出证券期货监管部门在当前时期的监管理念和工作思路，释放出了强化一线监管、强化对各类市场参与主体规范性要求的意图。

随着资本市场的发展，交易所一线监管职能的发挥空间将逐步扩大，在依法从严全面监管的大环境中，其作用也会逐步体现，对维护资本市场稳定健康发展将起到更为重要的作用。

交易所监管职能与生俱来

作为市场的组织者、运营者和自律监管者，证券交易所处在资本市场监管体系的第一线，具有独特的优势和不可替代的作用。一线监管是证券法赋予交易所的法定职责，也是交易所的法定主业。

刘士余在上述研讨会上就交易所一线监管职责谈了3点认识。第一，从国际上看，交易所天然具有监管职能，并普遍为法律所确认；第二，从中国的实践看，交易所一线监管必须坚定不移地搞，还有改进的空间；第三，境内外交易所应当携手合作，共同做好一线监管的文章。

从国际上看，交易所不管组织形态如何变迁，始终扮演着监管者的角色。上世纪90年代末到本世纪初，交易所一度出现公司化浪潮，为解决营利和监管之间可能存在的冲突，对监管职能及履职方式进行了不同程度的分离。即便如此，交易所始终承担着一定的监管职能。近年来，不少国家反思国际金融危机教训，通过不同方式强化了交易所的监管职能。国际证监会组织（IOSCO）认为，交易所在监管方面可以做很多事，包括对会员的监管、对产品的监管、对交易的监管等。

在谈到我国实践时，刘士余坦言，中国的资本市场很年轻，设立沪深交易所不到30年，发育还不成熟。同时，我们的市场很特殊，投资者超过1亿人，个人投资者交易额占比超过80%。“在这样的市场，保护投资者特别是中小投资者合法权益，是最艰巨的任务。”刘士余表示，交易所设立之初，就在章程中明确了自律等监管职能。