中国基金报记者 李树超

受益于今年上半年大盘指数上行趋势和机构资金配置需求，专户量化投资正在受到越来越多机构资金的关注。目前，机构资金在基金专户上的资产配置规模早已过万亿，万亿机构资金配置出现新动向，量化专户产品规模增长明显。

量化专户产品受机构资金追捧

北京一家大型基金公司数量投资部负责人告诉记者，他所在的公司近期推出了多个指数量化专户产品，在匹配客户特定风险收益需求下，以指数为基准，但相对收益要比指数有一定的增强，目前机构定制的smart beta产品主要是跟踪沪深300、中证800等指数。

北京一家次新基金公司市场部总监也表示，很多银行近期对量化投资的概念比较认可，银行从固收、权益都委托出来很多资金，保险、公募、私募都会去和银行谈合作。该公司推出的“固定收益+”、“量化固收”等新概念很受低风险的机构青睐，他们会有小比例资金进来寻找“往下有底线、往上可比同类产品收益有竞争力”的专户产品。

该总监称:“因为去年很多银行委外赔钱，公司此前对接的一些银行行长因此被降职到分行和分支机构了，今年绝对收益策略比较受银行认可，尤其是对收益相对确定的"固定收益+量化增强"策略的产品。”

量化专户规模增长明显

在机构资金的追捧下，多家机构的量化专户规模增长明显，但规模增长的产品主要侧重于一般主动量化和被动量化产品，对冲量化专户的规模增长相对有限。

上述北京大型基金公司数量投资部负责人透露，今年以来，该公司量化专户规模增长了大约90亿元，主要是保险等长期投资者比较青睐量化产品。具体到产品选择上，机构主要布局的还是指数量化产品，选股因子需要选择成分股，但成分股的权重方式具有多样性，因子也因为打分不同而可以构建不同的组合。这相当于为客户定制指数，满足客户的一些特殊的风险偏好需求。

“海外市场做指数量化做得比较大，通过跟踪标准指数做些增强收益也正在受到国内投资者的认可，机构近期对这类产品很感兴趣。”该负责人称，“这类机构比较喜欢被动量化，而不是主动量化，主动量化的灵活性太强，风险暴露比较大。他们喜欢标准化的被动产品上增加上一些增强策略，希望收益围绕标准指数做些增强效果。而对冲的量化产品在股指期货受限之后，对冲成本很高，绝对收益在投资上难度很大，我们会主动降低风险暴露，压制规模发展。然而，从长远看来，对冲量化产品规模还是很有潜力的，毕竟存在市场需求。”