8月22日，纳斯达克上市的陌陌（MOMO.O）收盘报36.02美元，暴跌20.1%。

当日，陌陌发布了2017年第二季度和上半年财报，收入和利润都大幅增长的同时，月活跃用户数量（MAU）亦大幅上涨。

财报显示，2017年第二季度，陌陌收入3.122亿美元，同比增长215％，按照非美国通用会计准则（Non-GAAP），净利润为7380万美元，同比增长218％。2017年上半年的净利润为1.645亿美元，同比增长3.5倍。

截至2017年6月，陌陌月活用户达到9130万，创历史新高，上一年同期陌陌月度活跃用户数为7480万人。

但是，从环比来看，其净利润已经连续两个季度下滑，股价暴跌的原因或许也正源于此。

根据陌陌披露的二季度财报，按照非美国通用会计准则计量，归属于陌陌的净利润为7380万美元，陌陌今年第一季度的净利润为9070万美元，相比之下，二季度净利润环比下降超过18.6%。

去年第四季度，陌陌的净利润为9150万美元，这意味着陌陌的净利润已经连续两个季度下滑。

一直以来，陌陌营收结构中直播业务占比过高，都是其不可回避的一个风险。

2014年底赴美上市的陌陌曾在2016年做出过一次转型。那时，随着互联网红利的消失，陌生人社交既是低频需求，且不是标准化产品，陌陌进入瓶颈期。

于是，唐岩带领着陌陌冲进直播视频社交领域。

通过财报可以看出，陌陌那次转型可谓是成功的，其净利润与营收达到了上市以来的新高度。2016年陌陌营收38.2亿元（5.53亿美元），其中直播占总营收的比重为68.1%。

直播视频成为了陌陌的“赚钱利器”，业务占比一路上升。

2017年3月7日，陌陌发布了截至12月31日的2016财年第四季度及全年财报。财报显示，2016年第四季度陌陌净营收2.461亿美元，同比增长524%。

这时，直播服务的营收在陌陌整个业绩中表现更为突出，已经占据总营收的79.15%，高于2016年全年的占比平均值。

到2017年第一季度公司直播服务营收达2.126亿美元，在全部营收中占比上升到80.2%。

但此时陌陌的净利润环比已经开始下降。