文丨艺萱

中华网酒业讯 7月3日，百润股份发布业绩预告称，预计上半年净利润为2.05亿-2.19亿元，同比增长50%-60%。主要系公司预调鸡尾酒业务产品销售情况良好，经营利润相应增加所致。

据公开资料显示，百润股份最早以食用香精香料为主业，还是中烟的香精香料定点供应单位。由于香精香料市场属于利基市场，市场天花板较低，公司开始拓展预调鸡尾酒业务，于2003年成立子公司巴克斯酒业，成为国内最早涉足预调鸡尾酒行业的公司。

2008年公司出于上市考虑，将彼时尚处亏损状态的巴克斯酒业转让给包括公司实际控制人刘晓东在内的17名自然人，并于2011年成功登陆中小板。

财报显示2019年，百润股份预调鸡尾酒业务实现主营业务收入12.79亿元，同比增长22.42%，实现净利润2.14亿元，同比增长124.67%。百润股份表示，在预调鸡尾酒业务板块，品牌建设方面，公司快速提升各子品牌影响力，主动拓展细分市场，针对相应的细分市场实施有节奏、有重点的营销计划。即饮渠道稳步推进，丰富即饮渠道产品线，同时积极向三四线城市拓展，逐步建立系统有效的即饮终端。

据了解，百润股份预调鸡尾酒业务主要包括“RIO（锐澳）”牌预调鸡尾酒产品的研发、生产和销售。百润股份预调鸡尾酒在售产品涵盖了3%-13.5%不同酒精度的7个系列，提供40多种口味选择。随着国内消费升级以及饮用习惯的养成，预调鸡尾酒行业具有良好的发展趋势和巨大的市场空间，在公司的行业地位得到了进一步巩固的基础上，公司预调鸡尾酒业务具有长期持续的增长潜力。

格菲研究院指出，目前鸡尾酒市占率高达80%，从整个鸡尾酒市场空间规模来看，未来10年市场规模还有4到5倍的提升空间，对应百润股份，未来最高营收可达50亿元以上，预计对应利润可达10亿元以上。以此估值的话，百润股份乐观情况下，估值可达到300亿元左右的水平。考虑到预调酒市场渗透率的提升需要时间，而百润股份当前估值已经达到150亿元左右，目前的估值水平属于合理估值水平的上限。