中华网财经4月21日讯：据悉，大连万达计划为旗下商业地产管理业务融资200亿元，目标年底前在香港上市。

中华网财经获悉，万达商业2016年9月20日正式从港交所退市，近5年来，多次传出其在A股不得其门而入。而最近一次，据传出借壳“中国新城镇股份回A”。

有关资料显示，据中诚信国际发布的大连万达商业管理集团股份有限公司（下称“万达商管”）公开发行2020年公司债券（第一期）信用评级报告显示，公司主体信用等级为 AAA，评级展望为稳定。

中诚信国际报告显示，截至2019年末，万达商管拥有或运营的商业广场共323个，总可租面积达3,209.97万平方米，规模位居国内商业地产行业首位，其行业龙头地位显著。

数据显示，截止2020年3月，万达商管总资产5603.14亿元，总负债2841.07亿元，总债务1790.28亿元，营收62.31亿元，毛利率为63.06%，净利润27.55亿元，经营现金流为-38.98亿元。

报告指出，投资性房地产抵押比例高。截至2019年末，公司因抵押受限的投资性房地产规模为2,713.41亿元，占同期末投资性房地产账面价值的63.48%，抵押比例偏高，对资产流动性产生一定影响。

不过，中诚信国际认为，大连万达商业管理集团股份有限公司信用水平在未来12~18个月内将保持稳定。

利润率低于同业、资本化比率较高

报告中同业对比2019年数据显示，万达商管较同业新鸿基地产，租金规模高于新鸿基地产114.2亿元为351.48亿元；总资产为5752.11亿元，低于新鸿基地产1759.51亿元；受限资产比例为48.21%，而新鸿基地产仅为0.22%；总资本化比率40.15%，而新鸿基地产则为14.16%，为后者近3倍；经调整的EBITDA利润率为41.95%，低于新鸿基地产13.51个百分点；经调整的EBITDA利息保障倍数为3.01倍，新鸿基地产为13.77倍。

（中华网财经综合 文/丁一）