中华网财经2月24日讯：据深交所披露信息显示，中国电建地产集团有限公司2021年面向专业投资者公开发行公司债券项目状态变更为“已反馈”，同时，发行金额从48.60亿元下调至44.39亿元。

信息显示，上述公司债类别为小公募，发行人为中国电建地产集团有限公司（简称“电建地产”），在1月15日，电建地产首次公布本次债券的募集说明书表示，本次债券发行总额不超过人民币48.60亿元（含48.60亿元），分期发行，债券期限不超过5年（含5年），可以为单一期限品种，也可以为多种期限的混合品种。

另，在2月22日，该公司更新了反馈回复稿，内文提及，本次债券发行总额不超过人民币44.39亿元（含44.39亿元），分期发行。

对于此次募集用途，募集说明书显示，本次债券募集资金扣除发行费用后，拟用于偿还公司债务，调整公司债务结构。

有息债务余额511.66亿

中华网财经从公开的募集说明书了解到，截至2020年9月末，发行人有息债务余额为511.66亿元。以公司2020年9月末有息债务为基础，在债券不提前回售的情况下，公司将于未来1年以内、1~2年、2~3年、3~5年和5年以上到期的有息债务分别为106.55亿元、59.31亿元、191.87亿元、118.94亿元和34.99亿元。

存货占总资产70.89%存货跌价风险

募集说明书显示，截至2020年9月末，公司合并口径的存货金额为9,824,716.36万元，占总资产的比例为70.89%。公司存货主要由房地产项目开发中的开发成本和开发产品构成。公司存货的价值会因房地产市场的波动而发生变动。

对此，电建地产表示，若在未来的资产负债表日，存货的账面价值高于其可变现价值，公司存在计提存货跌价准备的风险。近年来，中央及地方政府针对房地产行业出台了一系列调控政策，各项调控措施的实施对房地产行业发展造成了一定压力，发行人的存货去化将面临一定挑战，同时存在一定的存货跌价风险。

所有权受限资产占净资产38.23%

募集说明书显示，截至2020年9月末，发行人所有权受限的资产金额为1,123,760.29万元，占同期发行人总资产的8.11%，净资产的38.23%。发行人受限资产来源于公司部分下属子公司以自有的房屋建筑物、土地使用权等为抵押分别向各金融机构借款，笔数较多，抵押物较分散。目前发行人经营情况良好，但若下属公司经营状况发生不利变化，将可能给公司资产带来一定损失。

总负债1092亿

公司最近三年及一期末总负债分别为8,202,687.32万元、10,247,886.36万元、11,988,492.83万元和10,918,682.20万元;资产负债率分别为83.35%、83.54%、83.43%和78.79%。随着业务的发展，为满足本公司的房地产开发项目的资金需求，未来公司的债务规模可能继续增长，使得公司面临一定的偿债压力。

19家子公司违规被罚

发行人下属北京金水房地产开发有限公司等19家子公司存在超越房地产企业开发资质开发建设的问题。但未因超越开发资质进行房地产项目开发行为受到主管部门的行政处罚。其中部分子公司已取得相关建设主管部门出具的合规证明，部分子公司因属于拟建项目，暂未办理完毕项目建设所需的全部建设手续，其他子公司开发项目的相关证书正常办理中。未来如果上述公司因“超资质”开发被当地监管部门处罚，可能对发行人公司的经营造成一定程度的负面影响。

此外，募集说明书显示，截至2020年9月末，发行人纳入合并报表范围的一级子公司共计49家，其中全资子公司24家，剩余25家为控股或实际控制的子公司。

值得注意的是，电建地产就是否存在被媒体质疑的重大事项”中对是否涉及“地王”等相关舆情报道发表意见表示：“发行人子公司2019年6月参与竞买成交的北京市石景山区古城南街东侧1612-761、764等地块曾在个别报道中出现“地王”表述字样，经核查，该地块成交总价为73.4亿元，溢价率仅为11.63%，未达到该地块的土地合理上限价格；同时，根据公开信息，在该地块成交年度，北京市成交的其他宗地曾出现土地成交总价或楼面单价超过该地块的情形，该区域内亦曾出现土地成交楼面单价超出该地块的情形，发行人不属于以不合理的价格高价拿地、恶意竞拍“地王”的情形。”

此外，募集说明书显示，2018年和2019年，发行人净利润分别为124,761.99万元和67,623.13万元，最近一年净利润下滑。2019年净利润较2018年下滑，主要原因为：对收购南国置业形成的商誉计提减值6,818.45万元;南国置业2019年度出现大幅亏损;结利的部分房地产开发项目因预售期间区位市场变化、销售限价政策等因素，导致房地产开发业务毛利率降低;公司业务规模扩大，期间费用规模有所上升。

（中华网财经综合 文/葛亮）