来源：中房报

在旭辉永升服务集团有限公司（以下简称”永升服务“，1995.HK）2022年中期业绩会上，作为董事会主席的林中提到，物业行业大势没怎么变，不确定性不会对战略和行业产生很多影响，物业大时代的浪潮还在。

但如今，林中也要从物业大时代的浪潮中急流勇退了。

12月12日，旭辉控股（集团）有限公司（以下简称“旭辉控股”，0884.HK）发布公告称，拟通过投标程序出售集团持有的旭辉永升服务股份，占旭辉永升服务已发行股本的23.26%。截至公告日，该集团已邀请潜在投标人竞投旭辉永升服务股份，并已就投标程序展开初步讨论。

原因无他，遭遇资金流动性危机的旭辉控股需要出售所持永升服务的股份来换取现金流，缓解流动资金压力，为业务营运提供资金。

在向外界解释旭辉控股和永升服务的关系时，林中曾说，永升服务一直保持独立性和市场化。但当旭辉控股真的遭遇资金危机，首先被摆上货架的也是永升服务，这也与行业内其他地产公司出售物业平台“回血”的举动一致。

旭辉控股相关人士表示，对于出售永升服务股权一事，公司已正式邀请潜在投标人参与竞投，但尚未与任何投标人签订具有法律约束力的协议。

从永升服务的股权结构上来看，虽然此次旭辉控股出售永升服务股权较多，但不会导致后者实际控制权发生变化。

由于不利的市场条件、房地产业融资困难以及房地产行业面临的挑战，旭辉控股今年以来面临流动资金压力。

11月1日，旭辉控股正式发布公告，为公平对待所有境外债权人，已暂停支付境外融资所有应付的本金和利息，并将推进境外债务全面解决方案。这也将旭辉控股遭遇流动性危机的传言坐实。

此次将永升服务摆上货架也正是旭辉控股缓解流动资金压力的重要举措。

据旭辉控股方面表示，为推进境外全面债务管理，公司积极探索处置境外资产的机会，包括寻求出售旭辉控股名下持有永升服务股份。

如果此次潜在出售得以完成，公司管理层相信未来旭辉控股与永升服务的正常业务合作整体上不受影响。双方未来三年的持续性关联交易的年度上限也计划提升至10亿元以上（待股东大会通过）。

旭辉控股方面称，针对境外债务融资问题，公司已取得进展及采取了多项措施寻求全面解决方案，其中包括成立协调委员会；与若干债券持有人及其财务及法律顾问协调；委任独立财务顾问等等。公司债券已于2022年10月27日停止买卖，该债券交易将持续暂停直至另行通知。

此外，在公告中，旭辉控股称公司近期已聘请独立财务顾问对运营进行全面的业务审核，评估当前的现金流状况，目标在2023年一季度前，向债权人提交境外全面债务管理的解决方案。

在业内人士看来，旭辉控股选择了一个股价高点出售永升服务。最近几个交易日，物业股连续大涨，永升服务截至12月9日收盘价为6.26港元/股，较前一日涨幅14.44%，较10月31日低点时股价涨幅达到261.85%。按照目前永升服务的市值，若不考虑股价折让等因素，旭辉控股预计将从此次出售中获得25.47亿港元的流动性资金。

除了内部处置资产获得现金流，在外部融资方面，近期，旭辉控股也获得了多方面支持。11月末，旭辉控股向中国银行间市场交易商协会表达150亿元储架式注册发行意向，相关注册工作正在推进过程中。12月以来，光大银行、中国邮政储蓄银行上海分行均与旭辉控股签订战略合作，后者将为旭辉控股提供不超过100亿元人民币意向性授信额度，助力其保交付以及业务运营。

实际上，出售物管公司股权来回笼现金流已经成为房地产开发企业的惯用手段。在不少业内人士看来，物业平台资产优质，在进行处置时更容易找到买家，所以不少开发企业遇到流动性危机，最先出售的也都是物管平台。

近期，随着物业股股价普遍回升，行业内又出现一波出售物管公司股权的小高潮。例如，德信中国在美元债投资人会议上透露，有意向出售旗下物管平台德信服务集团；中国奥园也在官网公开招标为奥园健康寻找买家。

不过，最终这些物管公司的股权会被谁收入囊中目前仍是未知数。旭辉控股方面也表示，最终出售结果还需公告披露。