12月26日，居然新零售集团股份有限公司今日在深交所敲钟上市，其证券简称将正式由“武汉中商”变更为“居然之家”，证券代码“000785”不变。资料显示，居然之家开盘价为11元/股，涨幅1.48%至11元，总市值达662.2亿元，并一度涨至694.1亿。

至此，在这场国资借壳案终于顺利完成，耗时近1年。在这场交易中，武汉中商发行股份购买居然新零售100%的股权，作价356.5亿元，完成后，居然控股成为上市公司武汉中商的控股股东，同时，实控人由武汉国资委变更为汪林朋。

据悉，居然控股持有上市公司42.6%的股份，上市公司实际控制人变更为汪林朋，汪林朋及其一致行动人合计控制上市公司61.86%股份，其本人通过全资子公司慧鑫达建材间接持有12.70%股份，成为上市公司的控股股东。阿里系为第二大股东，共持股14.37%(阿里直接持股为9.58%，云锋五新持股4.79%，)，泰康人寿持股3.83%，红杉雅盛持股0.66%，武汉商联为1.72%。

阿里、云锋基金、加华资本等押注，他们为何纷纷投了居然之家？

2018年，首个百亿规模的战略融资，落在了居然之家。

去年2月11日，居然之家获得高达130亿元的联合战略投资。其中，阿里巴巴投资54.53亿元，持股15%，云锋基金投资约18亿元，持股5%，另外泰康人寿、加华资本等分别持股4%左右。

除此以外，红杉资本中国基金、信中利、诺亚控股、博裕资本、博睿资本、民生银行、中信建投资本以及工商银行等都参与了此次融资，成为居然之家的股东。这一轮后，居然之家估值约达363.5亿元。

推动此次上市中，涉及众多明星VC/PE机构和产业投资方的身影，包括阿里、云锋基金、泰康人寿、加华资本、红杉资本中国基金、信中利、博裕资本、诺亚控股、博睿资本等在内。

作为领投方之一，云锋基金向投资界介绍：“之所以决定投资居然之家，根本原因是看中家居行业巨大的整合及改造潜力，具体来说，一是行业数字化改造的机会，二是行业整合集中的机会。”

并称，家居消费是一个市场规模超2万亿元、年增速达5%以上的大赛道，然而这个行业线上渗透率仅7%，与3C、家电、服装行业高达44%、37%及29%的线上渗透率相比非常低。而且令人诧异的是，这个行业无论线下线上都处于相对艰难的状态。

“线上有客单价低、以标准化品类为主、缺乏优质产品体验的三大瓶颈，导致超过4000元的家居非标大件往往卖不动。而线下缺少精准数据支撑，卖场长期不了解确切的客户画像和需求，营销费用高但效果并不精准。”云锋基金看到了两边的痛点，同时也观察到了对行业进行数字化改造的巨大机会。

行业的整合集中，是云锋在家居行业中看到的另一大机会。家居行业一方面销售渠道仍较为分散，另一方面产业链条长，各环节相对割裂，加价率高，到达消费者的零售价格甚至比出厂价高一倍。云锋调研后认为，家居行业一定会经历加速集中的过程，卖场替代街边店、连锁卖场替代非连锁卖场、产业链上下游重构是行业大趋势。

（以上部分内容综合至投资界）

20年开店终成大气

公开资料显示，1999年，居然之家第一家店开业，位于北京北四环惠新东桥以东不远的“北居然”（也即俗称），当时就是这个经营面积不足3万平方米店、年销售额不足3亿元的小型建材市场，建立起居然之家的今后居然标准，一直以来北居然在业界成为租金最贵、回报最好，家居品牌都以能在北居然开店为荣。

20年后的今天，居然之家已经成长为遍布全国29个省（市）自治区的大型商业连锁集团，在2018年接受外部股权投资后，居然之家的门店数量陆陆续续扩张到300多家。按照汪林朋的设想，要“在2022年前实现600店连锁布局，销售破千亿；10年内，开业数量达到1200家以上”。

如今，居然新零售将实现百货、购物中心、商超业态与家居零售业态的跨界融合，并结合居然新零售及阿里巴巴的新零售经验实现业态转型升级，将继续打造线下线上相融合业态。

另外，根据上市公司上半年公告数据显示，截至2019年3月31日，居然之家在国内29个省、自治区及直辖市经营了290个家居卖场，包含86个自营家居卖场及204个加盟家居卖场，贯穿一线城市至五线城镇，布局深度和广度居于市场领先地位。

此外，2019年上半年，居然之家实现的营业收入为42.29亿元，同比2018年增长8.92%；实现的净利润为9.59亿元，同比2018年增长13.49%，业绩实现情况较好，预计可以完成全年预测目标。

上市后的大家居新零售

正如居然之家董事长汪林朋敲钟之际演讲中的“三个坚信”，首先，坚信中国经济的增长动力一定会从出口、投资转向内需，中国商业发展一定会成为未来商业发展的主流；其次，坚信未来在商业不再是线上、线下相互隔离，而是完全融为一体；第三，坚信企业的胜利最终是产品和人品的胜利，在不断提升企业价值的同时，实现企业社会价值的最大化。

据悉，居然之家将持续坚持“一个核心，推动三大融合”的发展战略，继续在家居建材领域深耕，树立行业内绝对领先地位。一是加快“大家居”与“大消费”的融合，打造家庭消费生态圈。引入家电、家纺、百货超市、院线餐饮、儿童娱乐、医美健康、原创艺术等消费业态与家居业态互动共生,并通过与武汉中商的重组，加速“大家居”与“大消费”的融合。二是推动线上线下融合，打造家居新零售标杆。在2020年底之前，居然之家将完成所有门店的数字化改造，打造覆盖全国主要城市的本地化电商平台，在线上引流、商品交易、支付结算等方面全面赋能线下厂商，在坐稳家居新零售头把交椅的同时，成为消费行业力拔头筹的创新先锋。三是推进产业上下游协同融合，构建家居产业生态链。将在物流、金融、新型商业综合体建设方面全面发力，通过打造智慧物流网络、搭建金融服务平台，引领家居行业的未来发展。

装有“阿里芯”的居然之家的上市，给整个大家居行业注入快速发展的动能，必将推动大家居行业信息化提升，无论从门店信息化、还是到交易电商化、支付金融、或是即将到来的5G时代VR购物时代都是可期。

（中华网财经综合 作者：非鱼）