中华网财经12月23日讯：据花旗发表的最新研究报告涉内房信息显示，其下调多家中国内地房企的目标价。其中，将时代中国控股（01233.HK）目标价下调35.13%、中国海外发展(17.24,-0.18,-1.03%)（00688.HK）下调32%、融创中国(27.3,-0.15,-0.55%)（01918.HK）下调22%、中国海外宏洋集团（00081.HK）下调20.91%、世茂房地产（00813.HK）（“下称世茂集团”）下调16.51%、中国恒大(14.8,-0.34,-2.25%)（03333.HK）目标价下调8%。

目标价遭下调达16.5%

具体而言，花旗发表的研究报告指，虽然世茂集团(00813.HK)将销售增长指引下调，但认为公司股价便宜，而且已反映指引向下的负面因素，基于现时宏观环境等，相信维持稳定及可持续增长对发展商来说较为重要，而公司亦估计十大内房未来平均销售增长将不少于一成，而公司亦料增长逾10%，考虑到基本面稳定、资产负债表强劲及并购土地方面的优势，重申「买入」评级，目标价由43.12港元降至36港元。

此次，世茂集团下调目标价幅度为16.51%。

11月销售额同比增长3.34%

中华网财经获悉，日前，新华财经与面包财经发布的《2020年11月销售额TOP30上市房企排名》显示，世茂集团11月全口径销售额为315.2亿元，同比增长3.34%，TOP30房企排名7位；其1-11月销售额为2628.1亿元，排名7位。

图为新华财经和面包财经发布的《2020年11月销售额TOP30上市房企排名》截屏

从销售面积增速来看，世茂集团11月销售面积为179.35万平米，较上年同比增长0.59％，1-11月销售面积为1498.32万平米，排名第8。

图为新华财经和面包财经发布的《2020年11月销售面积TOP30上市房企排名》截屏

从11月的销售均价看，世茂集团11销售均价为17576.0元/平米，较上年同比增长2.75%，TOP30房企排名第12位，而1-11月销售均价为17540.0元/平米，排名第11。

图为新华财经和面包财经发布的《2020年11月销售均价TOP30上市房企排名》截屏

据榜单整体数据显示，11月销售均价TOP30房企的平均销售均价为16967.55元/平方米，较10月销售均价TOP30房企的平均销售均价增长2.42％。

总负债快速攀升52%：至4143.12亿元

中华网财经通过以往公开财报获悉，2018年以来，世茂集团的负债总额持续爬升，总负债金额由2723.17亿元上升至2020年中期的4143.12亿元，18个月内总负债大增约1420亿元。

图上数据来源世茂集团财报公开数据中华网财经制图

吃得一张黄牌

据媒体统计数据，按世茂集团今年中期业绩数据显示，其剔除预收款资产负债率70.81%触及踩线，净负债率57.8%，现金短债比1.77，按监管部门设置的三道红线看，世茂集团负债方面吃得监管一张黄牌。

此前监管部门明确的“三道红线”标准：

1、 剔除预收款后的资产负债率大于70%；

2、 净负债率大于100%；3、 现金短债比小于1.0倍。

同时，根据企业在上述监管指标下的分类，分为四档。

全部“踩线”，为红色档，有息负债不得增加；两项“踩线”，为橙色档，有息负债规模年增速不得超过5%；一项“踩线”，为黄色档，有息负债规模年增速可放宽至10%；若全部指标符合监管层要求，为绿色档，则有息负债规模年增速可放宽至15%。

中期业绩下滑：营收同比下滑6.39%、毛利率跌5.59%

此外，世茂集团今年中期财报显示，2020年中期营收645.53亿元按年增加14.12%，毛利率微增0.14%，净利率下滑0.99个百分点。

图上数据来源2020年中期公司财报公开数据

中华网财经获悉，此前，杰富瑞发表研究报告，指出世茂集团（00813）将其中期销售年複合增长率下调至10%，而管理层亦承认毛利率有可能受压。该行认为，是次下调较该行及市场的约15%预期都要保守。因此，该行将公司2020至2022财年盈利预测下调3%至14%，并将其目标价由原来的40.07元下调至36.35元。该行预期，市场都会调低公司的预测，这或会在短期内令股份面对抛售压力，维持投资评级“买入”。

（中华网财经综合 文/刘星）