中华网财经9月23日讯：缺钱，少流动性对于今年的很多企业来说或许难免遇到这样的问题，就连中国乃至全球最具实力、最具规模的特大型综合建设集团之一——中国铁建也不例外。

据上交所披露信息显示，中国铁建股份有限公司拟发行2020年面向合格投资者公开发行可续期公司债券（第一期），发行规模为不超过人民币30亿元（含人民币30亿元）。

募集说明书显示，作为发行人的中国铁建连续入选美国《工程新闻记录》（ENR）杂志“全球250家最大承包商”，2019年排名第3位；连续入选《财富》杂志“世界500强”，2019年排名第59位；连续入选“中国企业500强”，2019年排名第14位。

据悉，此前经中国证监会于2018年11月21日印发的“证监许可[2018]1919号”批复核准，发行人中国铁建股份有限公司获准向合格投资者公开发行面值总额不超过200亿元的公司债券。

此次发行债券为2020年面向合格投资者公开发行可续期公司债券（第一期），分为两个品种，品种一以每3个计息年度为一个周期，在每个周期末，发行人有权选择将本期债券品种一的期限延长1个周期（即延长3年），或选择在该周期末到期全额兑付本期债券；品种二以每5个计息年度为一个周期，在每个周期末，发行人有权选择将本期债券品种二的期限延长1个周期（即延长5年），或选择在该周期末到期全额兑付本期债券。

牵头主承销商、簿记管理人、债券受托管理人为中信证券股份有限公司，联席主承销商为中国国际金融股份有限公司、兴业证券股份有限公司。

募集资金用途方面，中国铁建称本期债券募集资金扣除发行费用后拟用于补充流动资金。预计发行期限为2020年9月24日至2020年9月25日，共2个工作日。

募集说明书中提发行该债券涉及发行人7方面的关财务、8方面的业务与经营风险、4方面的管理风险、3方面的政策风险等。

应收账款合计近1900亿元，增长较快

其应收合同款项主要是由于新增工程项目施工形成的应收工程款。其他应收款主要为工程投标中的保证金、为开展业务提供的备用金以及押金。截至2019年12月31日，发行人的应收账款和其他应收款分别为1,121.39亿元和601.00亿元。截至2020年6月30日，发行人的应收账款和其他应收款分别为1,257.99亿元和630.49亿元。应收款项若不能及时收回，将会形成坏账，可能会对发行人的经营业绩产生不利影响。

存货和合同资产超4000亿，占比较大风险

最近三年及一期末，公司存货和合同资产合计余额分别为2,666.04亿元、2,838.30亿元、3,497.95亿元和4,043.92亿元，占公司总资产的比例分别为32.44%、30.93%、32.35%和35.31%。截至2018年12月31日，存货余额较2017年12月31日减少40.03%，主要原因根据新收入准则及2018年度一般企业财务报表格式要求，将部分存货重分类至合同资产所致。截至2019年12月31日，存货余额较2018年12月31日增长21.89%。

负债8700亿元，经营现金流波动大

募集说明书信息显示，近三年及今年上半年中国铁建资产负债率分别为78.26%、77.41%、75.77%和76.60%，流动比率分别为1.20、1.09、1.10和1.11，速动比率分别为0.71、0.61、0.59和0.54，主要由于其存货比重较大。

此外，根据发行人2020年8月28日公告的《中国铁建股份有限公司2020年半年度报告》，发行人截至2020年6月30日合并口径下资产总额11,451.63亿元，负债总额8,772.18亿元，所有者权益合计2,679.45亿元。2020年1-6月发行人营业收入3,707.89亿元，净利润108.87亿元，经营活动产生的现金流量净额为-480.79亿元，投资活动产生的现金流量净额为-145.57亿元，筹资活动产生的现金流量净额为325.89亿元。流动比率为1.11，速动比率为0.54，资产负债率为76.60%。

此外，资料显示，发行人业务涵盖工程承包、勘察设计咨询、工业制造、房地产开发、物流与物资贸易等，具有科研、规划、勘察、设计、施工、监理、维护、运营和投融资等完善的行业产业链。在高原铁路、高速铁路、高速公路、桥梁、隧道和城市轨道交通工程设计及建设领域，确立了行业领导地位。

（中华网财经综合 文/刘星）