4月28日，华侨城A还发布2019年年度报告，期内公司实现营业收入600亿元，同比增长25%；归属于上市公司股东净利润达到123亿元，同比增长17%；而归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为100.05亿元，同比仅增5.33%。

华侨城A2019年收获了不错的“成绩单”。2019年华侨城A销售毛利率为56.58%，公司表示得益于商业模式所带来的低成本资源获取和高溢价市场销售的显著优势；公司净资产收益率为19.33%，较2018年增长0.3个百分点；实现外部融资558.16亿元，平均融资成本4.56%。

经营活动产生的现金流净额持续三年为净流出

值得注意的是，华侨城A经营活动产生的现金流净额为-51.87亿元，同比上年-48.35%，值得一提的是三年来现金流持续攀升流出，2017年现金流为-77亿元，2018年调整后现金流-100亿元。如下图所示：

旅游综合业务营收超过房地产行业业务，同比上年新增58.96%

从业务方面看，从华侨城A营收构成，2019年量大支柱收入中，旅游综合业务上升到第一位，营收302.63亿元，同比上年新增58.96个百分点，占公司收入比为50.42%；房地产业务在2018年排在营收第一，去年营收291.34亿元，比2018年微增3.88个百分点，很明显旅游业务增长速度远高于房地产业务；值得注意的是，在2018年营收为4亿元的纸包装业务在2019年清零了，占公司营收1.05%的其他业务下降5.68%为6.29亿元。如下图所示：

华南区大本营营收大增40.61%

按区域来来看看，华侨城A的收入变化，营收大本营华南区继续领先，同比上年新增40.61%，营收占比第二的华东区同比上年下滑1.06%，西部地区较上年度营收爬升后区域排名第三，同比上年新增59.45%，而华中区掉落第四，营收同比上年下降19.56%，此外华北区业务较上年度萎缩了66.22%，其他业务下滑5.68%。如下图所示：

旅游综合业务成本增加拉低公司总体毛利率

从营收经营成本与毛利率看，旅游综合业务营业成本比上年同期增加79.16%，毛利率为40.63%同比上年同期下降5.71%，而房地产业务营业成本比上年同期减少14.83%，毛利率为74.60%，而毛利率同比上年同期增加5.81%，由此看出华侨城A总体业务毛利率因旅游综合业务成本上升被总体拉低。如下图所示：

继续来看营收成本构成占比，2019年旅游综合业务占公司营业成本比重为68.95%，同比上升16.41%，而房地产业务占公司营业成本28.4%，同比减少17.12%。如下图所示：

出售5公司股权收益26.76亿元

值得注意的是，华侨城A2019年出售5公司50%-80%不等等股权合计收入26.76亿元。其中，售出上海华合房地产开发有限公司 50%股权，实现投资收益2.72亿；出售上海华筵房地产开发有限公司50%股权，实现投资收益3.32亿；出售成都地润置业51%股权，实现投资收益2.4亿；出售云南华侨城置业有限公司50%股权，实现投资收益9.15亿；出售西安思睿置地80%股权，实现投资收益9.17亿。

华侨城A全年减少子公司20户，房地产子公司净利润111.6亿元

从子公司经营方面看，华侨城A子公司华侨城房地产营收净利润111.6亿元，年报表述，在2019年中该公司协议转让10家子公司“产生了较好的金额利得”，“有利于公司相关业务发展”新设立若干家新子公司。

此外，年报显示，华侨城A2019年度纳入合并范围的子公司共237户，本公司本年度合并范围比上年度增加58户，减少20户。

另，年报显示，华侨城A发布利润分配预案为：以8,202,506,415为基数，向全体股东每10股派发现金红利3元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。如下图所示：

公告表述出现文字误差

近三年现金分红新低

现金分红金额占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率下降至三年新低19.94%，同比2018年年下降3.33%，较2017年下降8.51。

公司2019年年度利润分配及资本公积金转增股本预案为：

以2019年12月31日的公司总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利3.0元（含税）。送红股0股（含税），拟不进行资本公积金转增股本。

公司2018年年度利润分配及资本公积金转增股本预案为：

以2019年1月31日的公司总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利3.0元（含税）。送红股0股（含税），拟不进行资本公积金转增股本。

公司2017年年度利润分配及资本公积金转增股本预案为：

以2018年1月31日的公司总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利3.0元（含税）。送红股0股（含税），拟不进行资本公积金转增股本。

为主营业务提供资金保证2019年实现外部融资558.16亿

主营业务方面具体为，2019年，公司文旅产业经营指标稳步增长，旗下18家景区、24家酒店、1家旅行社、2家开放式旅游区2019年累计接待游客5209万人次，同比增长12%。房地产业务方面，报告期内，公司实现签约面积252万平方米，同比增长22%；实现签约金额863亿元，同比增长45%。2019年，公司年内累计获取土地47宗，新增土地面积625万平方米，计容建筑面积1,208万平方米。资金保障方面，公司综合运用直接融资、发行债券、Reits、权益融资等多种手段实现外部融资558.16亿元，平均融资成本4.56%，处于同行业较低水平。

截至2019年12月31日，公司累计使用募集资金4,940,592,395.71元，公司尚未使用的募集资金余额为人民币786,592,434.75元。

获国资委通报连续9年评级为A级

年报显示，2019年，华侨城集团经营效益稳步提升，关键经营指标再上新台阶。截至年末资产总额约5,525亿元，全年营业收入突破1,310亿元，利润总额突破239亿元，在国资委7月份通报的2018年度及2016-2018年任期考核结果中，连续9年评级为A级，继续荣膺“业绩优秀企业”称号。

在华侨城集团“文化+旅游+城镇化”的战略布局下，公司以“主题公园领导者、旅游产业领军者、城镇化价值实现者”为战略定位，以文化旅游、房地产为主营业务，不断增强企业竞争力，在文化旅游发展新模式、房地产业务差异化、旅游与

互联网融合等方面进行探索与实践。

一季度现金流量净额-127.87亿元

此外，同日，华侨城A发布2020年一季度报告，期内公司营业收入68.18亿元，同比减13.91%；归属于上市公司股东的净利润8.39亿元，同比减30.01%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8.19亿元，同比减28.38%。

一季度华侨城经营活动产生的现金流量净额-127.87亿元，去年同期则为-6.37%，同比减1093.83%；预收账款4.80亿元，去年底为624.12亿元；合同负债694.42亿元，去年底是76.13亿元，这主要由于会计政策变更影响。

（中华网财经综合文/非鱼数据来源公司公告）