上海清算所2月24日发布的消息显示，绿城房地产集团有限公司拟发行2020年度第一期中期票据，计划发行规模为20亿元，品种一发行期限为3年期，品种二发行期限为5年起，品种间可以进行回拨，回拨比例不受限制。

有关此次融资的通途，募集说明书提到，本期中期票据发行规模为 20 亿元，主要用于偿还已发行的债务融资工具，归还债务融资工具的具体明细如下：

现金流不足

募集说明书提到，2016-2018年末及2019年3月底，绿城集团资产负债率分别为82.13%、84.83%、83.94%和82.03%，公司资产负债率较高，未来将面临着一定的偿债压力。随着业务的发展可能更多的经营活动现金流被用于偿本付息，可能减少用于运营支出等用途的现金流；同时，资产负债率的提高可能影响公司的再融资能力，增加再融资成本，使公司面临一定的偿债压力。

此外，2016-2018年，绿城集团经营活动产生的现金净流量分别为18.35亿元、-138.4亿元和-212.95亿元。后两年降幅较大的原因，主要系支付土地款、预缴税金及支付投标保证金增多所致。

集团长期处于无实际控制人状态

绿城集团还在募集说明书中提示了无实际控制人的风险。

中交集团2015年审计报告中基于绿城中国的7名执行董事当中5名来自中交集团，已将绿城中国纳入合并报表范围，确认为子公司。截至2019年6月末，中交集团及其一致行动人对绿城中国的持股比例为28.783%，为绿城中国的第一大股东。中交集团对绿城中国的持股未超过30%，且与第二大股东九龙仓在股权比例上接近，绿城中国及绿城集团目前处于无实际控制人的状态。

（中华网财经综合 作者：任小菲）

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