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首开股份在手现金不足 拟发行30亿元永续中票用于偿还债

中华网财经 2020-02-24 17 : 52
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据上海清算所2月23日消息,北京首都开发股份有限公司拟发行2020年度第一期中期票据,本期发行金额30亿元。

信息显示,首开股份2020年度第一期中期票据已向中国银行间市场交易商协会注册,交通银行股份有限公司为债务融资工具发行的主承销商和簿记管理人,华夏银行股份有限公司为债务融资工具发行的联席主承销商。

首开股份在手现金不足 拟发行30亿元永续中票用于偿还债

资料显示,该中期票据为永续中票,注册金额为50亿元,本期发行金额为30亿元,期限为3+N(3)年,在发行人依据发行条款的约定赎回时到期,发行日为2020年2月26日-2020年2月27日。

首开股份表示,本次注册50亿元中期票据,用于偿还即将在3月份到期的债务融资工具,其中,本期发行的2020年第一期中期票据募集资金用于偿还17首开MTN002的30亿元债券。

在募集说明书中,首开股份提示了一系列风险,如资产负债率较高、债务规模增长较快等。数据显示,2016-2018年末及2019年6月末,首开股份的负债总额分别是1449.7亿元、1937.88亿元、2377.4亿元和2396.5亿元。首开股份表示,公司债务规模增速较快,随着业务的进一步扩张,债务规模可能进一步增长,存在一定的财务风险。

资产负债率方面可能面临较大偿债压力

上述报告期末,首开股份的资产负债率分别为79.91%、80.59%、81.58%及81.40%。为满足新项目建设需求,首开股份运用不同渠道积极融资。首开股份表示,如果未来房地产市场出现重大不利变化或发行人持续融资能力下降,则公司可能面临较大偿债压力。

盈利能力方面下降风险

2016-2018年及2019年6月末,首开股份分别实现营业利润39.49亿元、53.16亿元、57.16亿元和57.70亿元;分别实现归属于母公司所有者的净利润19.01亿元、23.63亿元、31.67亿元和20.64亿元。首开股份表示,最近三年,由于商品房项目结算增加,公司实现的营业利润均较上年出现明显上升。未来随着京外地区低毛利率项目和北京地区保障性住房项目结算收入占比的上升,以及商品房开发成本的进一步上涨,不排除公司未来的盈利能力出现下降的风险。

市场较为集中的风险

2016-2018年及2019年1-6月,首开股份在北京地区的主营业务收入占比分别为51.37%、49.18%、55.21%和46.12%,单个区域业务较为集中,一旦北京的房地产市场需求或市场价格出现较大波动,将直接对公司的经营业绩产生较大的影响。

首开股份也表示,中诚信国际评定公司的主体信用等级为AAA,评级展望为稳定。销售方面,2019年,首开股份共实现签约金额1013.44亿元,同比增加0.61%。

在手现金不足

值得注意的是,在资金方面,截止今年三季度末,货币资金为209.85亿元,同比减少35.9%;经营活动产生的现金流量净额-15.5亿元,同比减少200.31%;由于2019年内归还部分债务,当期筹资活动现金流呈净流出状态。

首开股份在手现金不足 拟发行30亿元永续中票用于偿还债

数据来自首开公告

杠杆方面,2017-2018年末及2019年9月末首开总资本化比率分别为68.34%、68.77%、69.43%和69.28%,净负债率分别为142.18%、175.76%、166.12%和186.53%。

不过,尽管债务压力较大,受惠于其国资背景,首开股份依旧保持行业较低的融资成本。

(中华网财经综合 作者:葛亮)

责任编辑:吴伟
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