《科创板日报》（上海，记者吴凡）讯，10月28日晚，国产半导体设备龙头中微公司（688012.SH）发布三季报显示，今年1至9月，中微公司实现营收14.76亿元，同比增长21.26%；实现归母净利润2.77亿元，同比上升105.26%。

值得注意的是，中微公司前三季度扣非后业绩由盈转亏，亏损金额为4547.29万元，同比下降138.08%。分季度来看，除了今年二季度外，中微公司第一季度和第三季度的归母扣非净利润均呈现亏损状态，亏损金额分别为619.38万元和8565.26万元。

非经营性收益“助攻”业绩正增长

对于今年前三季度归母扣非净利润大幅下降的原因，中微公司在财报中解释称，系本期股份支付费用增长0.61亿元，研发总投入增加以及研发费用资本化金额减少。

其中对于研发资本化的情况，《科创板日报》记者注意到，中微公司于2017年开始实施资本化。2019年前三季度，中微公司实现归母净利润1.35亿元，比上年同期增长399.14%，其中公司前三季度的开发支出达4.25亿元，2018年同期为3.24亿元，同比增长31.19%，中微公司彼时在财报中指出，开发支出的增长主要是研发投入资本化所致。

而截至今年三季度末，中微公司账上开发支出为2.18亿元。

由于开发支出所形成的无形资产摊销计入营业成本、以及期间销售产品结构变化的影响，今年前三季度，中微公司的毛利率为34.78%，同比下降4.11个百分点。不过中微公司未在财报中解释对销售产品的结构调整背后的逻辑。

那么，既然代表着主业的归母扣非净利润出现亏损，中微公司又是如何保持归母净利润的正增长的？

答案是非经常性损益。

财报显示，今年前三季度，中微公司实现非经常性损益3.22亿元，同比增长1979.24%，中微公司解释称，系本期公允价值变动收益增加，计入当期损益的政府补助增加，以及银行理财产品利息收入增加。

进一步看，前三季度，中微公司投资收益为1828.46万元，同比增长1468.60%，主要原因为本期银行理财产品利息收入较上年同期增加；另外报告期内公允价值变动收益为1.56亿元，同比上升3398.07%，而该笔收益主要系中微公司投资青岛聚源芯星股权投资合伙企业（有限合伙）3亿元而间接持有中芯国际科创板股票，后续因中芯国际股价变动导致公司产生公允价值变动收益。

由于报告期内公允价值变动收益较上年同期增加1.52亿元，导致公司前三季度归母净利润较上年同期增长105.26%。

股权投资抢占赛道

中微公司的主营业务收入来源于半导体设备产品的销售，以及设备相关配件销售及设备维护服务等，其设备产品主要为刻蚀设备和MOCVD设备。

中金公司近日在发布的研报中指出，预计2025年中国刻蚀设备市场规模将达到275亿元，其中本土产线需求达155亿元，而作为刻蚀龙头，中微将明显受益于进口替代。MOCVD设备方面，“尽管目前行业受下游照明市场饱和影响市场衰退，但随着mini LED、化合物半导体等新应用发展，市场空间进一步打开”。

值得注意的是，除了主营业务外，中微公司通过股权投资布局产业链赛道。《科创板日报》记者注意到，中微公司已通过持有布局薄膜沉积设备赛道的沈阳拓荆11%股权，并原拟认购过程控制设备厂商上海睿励10%股权。

据了解，上海睿励是国内少数几家进入国际领先的300mm生产线的高端装备企业之一，其主要产品为光学膜厚测量设备和光学缺陷检测设备，以及硅片厚度及翘曲测量设备等。

值得注意的是，在发布三季报的同时，中微公司还对上海睿励的投资额度进行了调整，即将投资额由原来的1375万元调整至500万元，并且中微公司是以500万债权的方式向上海睿励出资，中微公司称，因本次增资仍涉及其他投资方，公司投后持股比例尚无法确定。

另外，中微公司还同时披露了对关联公司昂坤视觉（北京）科技有限公司（以下简称“昂坤视觉”）的投资，拟以1500万受让现有股东吕煌持有的公司4.50%股权。

昂坤视觉成立于2017年，主要自主研发生产销售MOCVD温控系统和AOI自动光学检测设备两大类产品，其中MOCVD温控系统，占据国产MOCVD设备大部分市场。中微公司称，昂坤视觉为公司的供应商，此笔对外投资系公司为保障MOCVD产品在线温度检测而进行。

中金公司认为，股权投资有望进一步提升公司潜在市场空间天花板。但同时需要看到的是，目前上海睿励和昂坤视觉的业绩波动较大，两家公司是否能够助力中微公司进一步发展尚待后续观察。