中华网财经《IPO观察》栏目出品

近期，中国证监会发布广州山水比德设计股份有限公司（以下称为“山水比德”）深市创业板申请过会消息，民生证券为主承销商。企业及其承销商将分别与深圳证券交易所协商确定发行日程。

据山水比德招股书显示，本次拟发行不超过1010万股，募集资金5.0959亿元，主要用于设计服务网络建设项目、总部运营中心建设项目、技术研发中心升级建设项目和信息化管理平台建设项目。详情如下图：

据招股书披露，2017年-2019年及2020年6月营收收入分别为1.8857亿元、2.8744亿元、4.0048亿元及2.1747亿元，净利润分别为689.81万元、4144.25万元、7569.15万元及4660.02万元。

公司实际控制人为孙虎、蔡彬夫妇。孙虎直接持有公司28.05%的股份，蔡彬直接持有公司1.48%的股份，二人合计直接持有公司29.53%的股份。此外，孙虎、蔡彬通过山水集团、硕煜投资及山盛投资间接控制公司65.52%的股份，即二人合计控制公司95.05%的股份。

持有公司5%以上股份的法人股东为山水集团、硕煜投资、山盛投资。

公司主营业务收入由社区景观、文化旅游、商业空间和市政公共这四部分构成，其中社区景观为公司的主要收入来源，占总收入的70%以上。销售收入方面从直接委托开始转向招投标形式。

报告期内，公司支付给职工以及为职工支付的现金分别为7833.05万元、1.4385亿元、2.1944亿元和1.3807亿元，呈增长趋势，与公司人工成本、员工总人数和各类员工人数的变化趋势相一致，具有合理性。

据招股书显示，近三年，公司研发人员平均离职率为12%，管理人员平均离职率为17.77%，占公司最高员工比重的设计人员平均离职率为24%。公司人员平均离职率为16.9%。

另外，从招股书显示来看，目前山水比德IPO存在这几大风险影响公司业绩：

一、其他方面，创新风险、核心人员流失风险、实际控制人控制风险。

二、经营方面，宏观经济波动风险、政府调控政策变动风险、市场竞争风险、品牌竞争力下降的风险、人力成本上升的风险、人才规模与业务规模不匹配的风险、项目管理风险、跨区域经营管理风险等。

三、财务方面，应收账款风险、税收优惠政策风险、净资产收益率下降的风险。